据dealogic的数据显示,自今年4月初以来,spac已通过ipo筹集了约27亿美元资金,融资额占美国市场ipo业务的84%。今年的ipo数量确实比去年同期有所下降,但如果没有spac,ipo的下降速度会变得更夸张。由于不确定性困扰着整个市场,所以只有少数几单传统ipo完成了,这当中以小型医药公司为主。
就今年而言,前三个月spac的ipo融资额为37亿美元,占ipo总发行量的34%。这一比例与spac过去几年的市场份额基本一致,这得益于spac发起人的背景越来越强。在去年举行的一次圆桌会议上,担任过多家spac顾问的cowen(考文)公司强调,随着背景强大的发起人和更有实力的辅导机构的加入,与spac并购会成为中小企业一个常规的融资和上市方式。
为什么spac能吸引到投资者?首先投资者可以成为一家上市公司的股东,如若在并购后企业的基本面良好,则投资者可以通过出售股票在二级市场赚取差价;而且spac在ipo时出售的证券单位中还包括一份若干股认股权证,这份认股权证通常可以在股价达到11.5的时候行使,具体要看招股说明书。
而今年的发起人,多数都是在过往有成功案例背景的人。以chamath palihapitiya的第一家spac社会资本公司i(股票代码:ipocu)为例,他们的这家spac与明星企业维珍银河控股公司(virgin galactic holdings,inc.)完成了并购,随后的交易日里维珍银河股价最高飙升至42块钱,为投资者带来了巨大的收益。
因此其发起人在今年又接连发起了两个spac,并且由于投资者认购远超预期的原因,这两个spac筹集的资金加起来超过10亿美元。对此狂热的情况,icr capital资本市场主管史蒂夫?帕里什(steve parish)表示:“考虑到spac的避险属性与当前投资者的需求很贴合,所以出现这种现象并不让人意外。”
另外还有一些模式很好,但是还没盈利或者净利润不高的企业也通过与spac并购获得融资。例如,vectoiq acquisition corp.(股票代码:vtiq)宣布收购以氢燃料电池为动力的汽车制造商尼古拉公司(nikola corporation)。
这家公司的名字与著名发明家尼古拉·特斯拉(nikola tesla)相似,业务上与风头正热的特斯拉汽车公司(tesla,inc.)相似。或许是投资者非常看好这一类型的企业,在交易完成前,vtiq的股价最高飙升至18.29,历史上还未完成并购的spac股价很少会有这么高的涨幅。
同样,体育博彩公司draftkings inc(股票代码:dkng)和体育博彩平台sbtech通过与钻石鹰收购公司(diamond eagle acquisition corp.)于今年4月24日完成并购上市。它们是在市场动荡较大的4月份完成的交易,同期已经宣布并购的spac则多数选择延期。交易完成的首日,draftkings直接以比发行价高出1倍的价格开盘,随后的几日最高飙升至26.85美元,截止至5月11日美股收盘,该公司股价仍稳定在24美元之上。
在国内,中企通过与spac并购上市的案例还是较少的。第一家是和利时自动化(holi),它于2007年9月完成与spac并购并在纳斯达克挂牌上市,随后股价在很长的一段时间内都保持稳定增长的状态;最近一家与spac并购的中企是北京的一家线上真人直播公司思享无限,它于美东时间5月11日晚正式挂牌交易。