维持增持评级,维持目标价46元。维持2018-2020年eps预测分别为0.92元/1.52元/2.64元。
2017年智能交通订单达20.36亿元,地位稳固。根据中国智能交通市场年会公布数据，易华录2017年智能交通订单达到20.36亿元,成为业界连续两年业绩超20亿的公司。易华录凭借自主研发的集成交通指挥平台系统软件atms起家，一直是国内智能交通领域，市场占有率。从公司在手订单持续保持市场的角度来看，未来地位稳固。
数据湖落地将超预期，助推智慧城市业务高增长。公司重点打造的数据湖战略正在积极推进，完成了天津、徐州两个百pb级数据中心机房建设，并与中国联通、中国电信、碧桂园等合作伙伴携手打造行业生态，后续项目将不断落地,超出市场预期。除了存储设备本身，数据湖项目中还打包了较大金额的智慧城市项目，因此对智慧城市业务线也将带来明显增量。
雪亮工程提升安防行业景气度，公司公共安全业务也将保持高增长。随着雪亮工程的实施，整个安防行业景气度明显提升，利好业内公司，易华录2017年公共安全业务营收同比增长80.18%即是明证。2017年公司新开辟了云南、新疆地区的安防业务，整个数字边防产业目前仍是安防领域的蓝海市场，后续有望进一步拓展。