类似长生生物此类造假事件，投资者该如何规避？
事实上，根据深交所最新消息显示，在对长生生物2017年年报审查中，已关注到公司疫苗销售大幅增长、研发支出异于同行、大额购买理财产品等情况，已向公司发出年报问询函，要求公司补充说明并对外披露。经对公司信息披露情况进行全面梳理、核查，初步发现公司未及时披露被有关机关调查的信息、内部控制存在重大缺陷。因此，深交所已启动对公司及相关当事人公开谴责的纪律处分程序。
根据2017年长生生物年报，公司的主要营收来源为疫苗销售收入。长生生物过去三年的营业收入分别为7.96亿元、10.18亿元和15.53亿元，对应的销售费用分别为1.41亿元、2.31亿元和5.83亿元，占比达到17.71%、22.69%和37.54%，均大幅超过行业平均值，并且逐年飙升。
只有25名销售人员的公司，去年一年却能发生5.83亿元的销售费用？而在这5.83亿元的销售费用中，推广服务费占了绝大部分，超过4.42亿元，是总销售费用的75.95%。事实上，据公开资料不完全统计，在过去十多年中，长春长生及其母公司长生生物至少涉入了15起受（行）贿案，案情多为该公司销售人员或者地方经销商向当地负责疫苗采购的相关人员提供好处费、推广费、回扣款，以获得疫苗的优先采购或更大的采购份额。
这样的情况或许并不只存在于长生生物一家，同样被此次风波牵连的康泰生物2017年销售费用达6.15亿元，其营业收入为11.6亿元，即每实现100元销售收入，要花费53元销售费用。
而在a股上市公司中，还有多少生物医药公司销售费用异于同行？
2017年a股生物医药类公司销售费用大幅超出行业平均水平的个股并不少。我们用萝卜投研查看长生生物的同业公司对比发现，在申万二级行业生物制品中，共有12家上市公司2017年的销售费用率比长生生物还高。他们分别是海特生物、舒泰神、国农科技、泰康生物、四环生物、金花股份、双成药业、正海生物、艾德生物、长春高新、沃森生物。
而包含研发费用在内的管理费用率，比长生生物还低的也有6家上市公司，分别为海特生物、金花股份、赛升药业、东宝生物、我武生物、双鹭药业。
分析人士认为，长生生物狂犬疫苗事件的爆发，不仅影响本公司业绩，也很可能改变投资者预期，本来“钱”景一片大好的生物医药板块或遭牵连。“因为狂犬疫苗黑天鹅事件，板块短期调整已经在所难免，行业整体投资逻辑是否仍然成立，还是未知数。”
也有医药行业分析师表示，“医药行业的黑天鹅事件一直存在，不会因一两件事就影响行业发展。”当前医药板块涨幅较大的是龙头公司，属于优质标的，应该不会有较大回调。长期来看，整体板块依旧是稳健上涨趋势，而且刚性需求还在，业绩稳定性较强。短期来看，投资机会存在于刚需之地，如肿瘤药、麻醉药、糖尿病药，这些品种需求在稳步增长。
川财证券在研报中表示，医疗造假人命关天，希望监管部门继续严查严打造假行为，让守法公司得到公正待遇，违规公司承担其后果。目前药监局督查组相关调查处置结果尚未完成，在调查结果官方定论前，基于审慎原则，下调公司评级至“减持”。
国信证券亦表示，本次事件类似于2016年的疫苗流通领域事件，对国内疫苗行业声誉有较大冲击，可能导致对生产领域的冲击和整治。短期对疫苗全板块具有重大冲击，需要回避。
以上不构成投资建议，仅供参考！
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