虽然的业绩在报告期内大幅提升，但其背后的毛利率异常增长、海外占比过高、客户或为皮包等质疑，仍是沃福百瑞不得不面对的问题。
当记者就上述问题发函并致电沃福百瑞时，对方表示：“现在不方便披露你们找出来的问题，即使解答也会直接反馈给证监会，不会通过媒体。”
毛利率增长异常
公开资料显示，沃福百瑞主要从事枸杞和枸杞深加工产品的研发、生产和销售，产品涵盖枸杞干果、枸杞原汁、枸杞浓缩汁、枸杞果汁饮料、枸杞籽油、枸杞粉、枸杞多糖等多个品类，是行业内枸杞深加工产品种类较为齐全的企业之一。
2017年-2019年（简称“报告期”），沃福百瑞实现营业收入122亿元、186亿元和266亿元;净利润分别为187569万元、659541万元和884397万元。同时，整体毛利率已从3405%增长至5001%。
其中，两大核心产品的毛利率增长较快。报告期内，枸杞干果的毛利率从1070%增长至3093%，但其采购价格从3328元公斤增加至393元公斤，销售均价从6522元公斤下降至605元公斤。
同时，枸杞浓缩汁的毛利率从6134%增长至7257%，而用于制作枸杞浓缩汁的枸杞鲜果平均采购价格从803元公斤增加至940元公斤，销售均价从8493元公斤提升至8633元公斤。对此变动，表示“销售价格较为平稳”。
沃福百瑞在采购价格上涨、第一大产品枸杞干果销售均价下降、第二大产品枸杞浓缩汁销售价格平稳的情况下，毛利率却大幅提升，实在让人百思不解。
境外销售占比高
沃福百瑞是一家主要以出口为主的。2017年至2019年，出口销售收入占同期主营业务收入的比例分别为7359%、8595%和8783%。
报告期内，的第一大客户为美国young living，销售收入分别为521047万元、891715万元和114亿元，占同期主营业务收入的比例分别为4315%、4901%和 4324%，该客户主要采购枸杞浓缩汁。
第二大客户为美国abb&德国abi（德国abi为美国abb子），沃福百瑞对其销售收入为219690万元、476454万元和956695万元，占同期主营业务收入的比例分别为1819%、2619%和3625%，该客户主要采购枸杞干果。
不仅依赖海外客户，且对大客户销售占比高。沃福百瑞表示，与第一、二大客户合作时年已久，至今分别超过15年和12年的时间，业务合作关系稳定。
然而，随着新型冠状病毒的爆发，沃福百瑞也受到了影响。在招股书中表示，受疫情影响，部分供应商因无法正常开工，导致在物资采购、物流运输等环节受到一定影响。
同时，沃福百瑞表示，2020年3月以来，主要境外客户所在地美国、德国、法国等地疫情发展较为迅速，境外疫情的发展态势对出口销售的影响将会不断显现。如果境外疫情不能得到有效防控，境外客户无法正常经营，将面临发货延迟、订单取消、国际物流受阻等情形，进而对出口销售造成不利影响。
客户及供应商受质疑
招股书中，沃福百瑞的一个客户名为大连浦力斯国际贸易有限，该成立于2018年，成立当年便成为了沃福百瑞的客户。虽然沃福百瑞对其销售额不多，仅4654万元，占营收的256%，但该仍进入了沃福百瑞的前五大客户排行榜。
值得注意的是，天眼查显示，该的参保人数为0，在地图上通过搜索名称无法查到该位置。知名经济学家宋清辉表示，这类非常有皮包的嫌疑，监管层应予以严查。如果有的话，与其交易或存在违法风险，进而影响其上市进程。
此外，沃福百瑞与供应商之间的关联关系引起业内注意。控股股东为潘泰安，实际控制人为潘泰安、庞其艳和潘嘉钰。其中，潘泰安为董事长，庞其艳董事，二人为夫妻关系；潘嘉钰担任董事兼董事会秘书，是潘泰安、庞其艳夫妇之女。三人直接和间接合计控制沃福百瑞7753%的股权。
同时，沃福百瑞董事、总经理潘国祥为潘泰安之堂兄；副总经理邱华为潘泰安之外甥。潘泰安的三位堂弟两位堂妹夫潘太军、潘太宏、潘太山、田建国、康新宁均为沃福百瑞的供应商。
将持续保持关注。