【研究报告内容摘要】
本期5g应用多点开花,5g业绩兑现逐步展开
本期上证综指下跌0.45%,深证成指上涨1.51%,创业板指上涨2.79%。一级行业指数中通信板块跌幅为0.59%。本期通信行业重要事件较多,中国联通发布全球首张mec规模商用网络,dell'orogroup预测2024年mec在服务器和分组核心用户平面功能方面的投资将增至52亿美元;虚拟运营商开启三年物联网转售试点;三部门联合发布国家车联网产业标准体系建设指南等,5g应用主题不断发酵。
5g业绩兑现是重中之重。随着国内新冠疫情的有力控制,5g建设全面复工指日可待,5g产品将逐步成为各公司业绩的重头戏,未来上市公司5g的业绩兑现是重中之重。近日通信上市公司2019年年报以及2020年q1业绩陆续披露,去除st公司的情况,从已披露的上市公司整体业绩来看,归母净利润2019年同比有所下降,下降幅度为30.5%(主要因为通信正处于4g末期5g未放量阶段),由于新冠疫情的影响,归母净利润2020年q1同比下降幅度进一步扩大为51.2%;随着5g产品的陆续放量,我们预计从2020年q2开始通信行业整体业绩将有比较明显的边际改善,对通信行业维持“看好”评级。
全球首张mec规模商用网络发布,边缘云推动5g应用再加速中国联通携手华为、intel、腾讯、中兴通讯、浪潮信息、碧桂园等重要战略合作伙伴,正式发布全球首张mec规模商用网络。中国联通将mec作为5g创新转型的重要抓手,抢先布局全国,以mec为锚点,构建“网随云动、云网一体”的智能网络,2020年将在全国重点城市完成上千个边缘节点的建设。我们认为边缘云在部署位置、接入制式、平台能力、网络安全等方面具有得天独厚的优势,根据数据机构idc的预测,2020年将有超过500亿的终端与设备联网,50%的物联网网络将面临网络带宽的限制,40%的数据需要在网络边缘分析、处理与储存,mec可满足5g行业2b、2c、2h等多样化场景,提供差异化创新需求,5g商用行业应用有望进入快车道。
投资建议:核心资产龙头价值凸显5g的业绩兑现是一个先设备产业链再应用爆发的过程,5g的全面铺开为“高带宽、低时延、广连接”场景提供了更肥沃的土壤,在全球新冠疫情带来短期不确定的背景下,作为最确定性的5g,核心资产龙头仍是投资重点,推荐标的包括中兴通讯(000063.sz)、中国联通(600050.sh)、光环新网(300383.sz)、新易盛(300502.sz)、星网锐捷(002396.sz);受益标的包括:浪潮信息(000977.sz)、移远通信(603236.sh)。
风险提示:新冠疫情影响全球经济及5g发展;国内5g商用未及预期。

---