【研究报告内容摘要】
一级市场:发行规模小幅回落,票面利率较为集中。4月资产支持证券产品共发行 1499.5亿,总体发行规模小幅回落。其中,银行间债券市场共发行 5单信贷 abs,募集资金 173.29亿元,环比减少 65.70%;交易所企业 abs 共发行 103单,募集资金 1027.66亿元,发行规模与上月基本持平,以应收账款为主;银行间市场共发行 32单 abn,募集资金 298.55亿元,环比上升 17.07%,abn基础资产种类增加,发行量小幅上涨。月内共发行 4只 aaa 级信贷 abs(一年期以内)个券,在票面利率趋势性下行的情况下,4月发行利率集中于 2.5%-4.0%之间。
二级市场:活跃度略微下降。4月 abs 共成交 701.63亿,同比上升 21.75%,环比下降 18.15%。其中银行间市场为主导,共成交437.71亿,占 62.38%;交易所市场成交 263.92亿,占 37.62%。
月内交易所市场成交小幅提升,成交金额环比上升 16.60%,而银行间市场成交大幅回落,成交规模环比下降 30.62%,进而带动整体二级市场交易活跃度略微下降。
政策面:44月主要围绕规范市场、防控风险出台 s abs 相关政策 。4月 30日中国证监会、国家发展改革委联合通知启动公募基础设施 reits 试点,旨在推动基础设施领域投融资,也符合监管层鼓励方向。4月 16日交易商协会发布新规优化升级非金融企业债务融资工具公开发行注册工作,同时也加强监管以规范市场持续健康发展。4月 22日北京证监局对做好辖区资产证券化业务进行通知安排,要求计划管理人“加强信用风险管理,妥善处置违约风险”。
市场热点:疫情以来,流动性持续宽松,推动优质资产和优质主体 体 s abs 发行票面利率不断刷新新低纪录。4月 16日,“金融街中心资产支持专项计划”优先档票面利率 2.80%创国内 cmbs 历史最低发行利率,23日金茂中化大厦 cmbs 以 2.65%的票面利率再创新低。 随着 s abs 业务的发展,能够利用金融科技切实服务实体经济的 s abs 金融创新正得到监管层和资本市场的肯定。4月 28日,首单多级流转平台非特定储架 abs 首期成功发行,由简单汇信息科技公司提供应收账款多级流转电子债权凭证——“金单”体系,后“平安-南山开发供应链金融 1号资产支持专项计划”创交易所全品种 abs 历史最低利率,该计划同为简单汇作为平台服务机构,公司的“金单”体系得到交易所和市场认可。

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