【研究报告内容摘要】
核心观点第一,” 首提“六保”。 ,更加突出底线思维。 “六稳”和“六保” 唯一的重合就是就业, 且都放在首位,可见就业形势的重要性。我们认为保就业需要财政纾困和经济刺激共同发力。对受损较大的个体和企业进行直接的补贴纾困,短期有助于防止大量的企业破产和居民的收入过快下滑。当然,中长期就业问题的缓解仍需要经济增长的拉动。
第二, 淡化经济增速,更加强调脱贫攻坚。本次政治局会议提及“确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务,全面建成小康” 社会”与 ,这与 3.27政治局会议提 法“ 确保实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务”存在显著 不同 , 在一季度 度 gdp 大幅负增长的背景下,不必过于追求小康任务中 gdp 翻番的目标。不过 , 我们认为设置温和的全年经济增长目如 标,如 2-3% ,仍然非常必要:其一,一定的经济增速是保就业的 重要前提;其二,合理的经济增速是确保不发生系统性金融风险的基础;其三,设置经济增长目标有助于调动地方政府的积极性。
第三, 逆周期调控政策将继续加码。本次会议提及“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响" ,3.27政治局会议是加大,从加大到更大,表明后续力度会进一步加码。积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,这与3.27政治局会议的表述一致。 预计财政政策在两会之后会显著发力。
第四, 投资方面,传统基础设施和新型基础设施投资两手抓,“房住不炒”再次被提及 。 不管老基建还是新基建,都要求生 是有效投资,避免产生 2008年国际金融危机后“四万亿”刺激留下的后遗症。
第五, 以要素市场化改革为抓手,推动高水平的区域经济一体化 。 回顾中国改革开放的历史,可以发现每当经济陷入低谷时,都会出台重大的结构性改革举措来重振经济。 未来将 通过促进要素市场自由化流动和价格市场化形成机制,推动高水平的区域经济一体化,释放我国跨区域经济活力,提振中长期经济潜在增速。

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