第一是前期涨幅太大。2月25日今年最高涨幅在67.7%左右，但时间进度不到两个月，超出基本面支撑的范围。半导体行业在我们看来是很好的，但没有好到一年涨500%的程度。第二是美股大跌。国内的市场不是很自信，基本是跟着美股的步伐走的。根据第三方做的统计，美股跌30%的时候国内跌10%不到，半导体行业的贝塔比整个股市要高，承担了市场整体下跌带来的压力。第三是对海外需求的担忧。最近大盘不怎么跌了，半导体行业还是在下跌，这是疫情扩散之后，市场担心苹果产业链在海外的销量。苹果需求不够可能影响国内苹果产业链，我们觉得影响肯定有，但没有这么大。市场风险偏好低，信心比较脆弱，这样需求不足的担忧会被放大。苹果的产业链主要影响电子行业，半导体作为电子行业的细分，没办法逃开影响，归根结底还是疫情的影响。
疫情可能持续比较长时间，那么半导体行业大概什么时候反弹？
梁杏：疫情现在主要是看美国。美国经济体量大，对中国产生影响。中美贸易战真的打起来对双方都不是好事。什么时候反弹要看美国的情况吧。我们大概看两三个星期是不是确诊人数下降了。意大利3月10号封城，两三周后现在确诊人数下降了。现在还是要看美国。
梁杏：生物医药和家电受到疫情影响还是“男神”吗？
生物医药受到疫情的影响比家电小。家电的有一部分外需，而且受到疫情大家不出门不装修的影响，需求下降了。但最近小家电需求有所上升。生物医药etf是受益于疫情的，检测的时候用到ivd，治病的时候有用到白蛋白和静丙，未来控制疫情要靠疫苗，都是生物医药的细分子行业。而且生物医药技术的发展也是一个大趋势。
半导体能做短线频繁交易吗？
梁杏：我们建议还是要从长期去看。如果觉得长期有机会可以买入。短期不是很容易去看的。比如之前上涨，有些投资者买入，下跌了又卖出。如果实在想频繁交易可以拿一小部分资金做频繁买卖。不建议大部分资金频繁操作。
钢铁煤炭etf还有机会吗？
梁杏：钢铁煤炭的股息率比较高，增长率不算很高。2019年的股息率在4以上。pb比较低，表明它们的市值还没有账面价值高，安全边际比较高。老基建的可以做资产配置，每年持有着赚股息，什么时候贝塔高了抛出。股市最近跌的时候过煤炭跌8%左右，钢铁没怎么跌。长期还是看新基建，但目前老基建对就业的推动很大。钢铁煤炭的pb都不到1，安全边际比较高，短期还是有机会的。
未来金融etf怎么走？
梁杏：金融分为银行、证券、保险。银行在金融危机中坏账率比较高，受到的冲击比较大。我平时没有很关注银行行业。我在证券研究比较多。如果大盘回暖，证券etf的机会还是比较好的。最近大盘下跌的时候，像昨天，净流入就比较多。我们对证券行业相对比较乐观，市场回暖它的长期表现还是不错的。保险的话，对目前持有的资产来说是利好，因为货币宽松利于债券上涨，但是未来的保险资金可能会有资产荒。
来源：金融界基金 基金君