【研究报告内容摘要】
行业要闻 我国电子信息行业平均复岗率已达 95% 工信部公布 2020年大数据产业发展试点示范项目名单 联通智能城域网系列集采 中国移动最新一轮 11省网优集采 上海联通上半年末将建成 5g 站点超 1.5万个 联发科:4g 芯片从供不应求到供过于求 华为 cpe 累计出货 4000万台 随行 wifi 累计出货 1.5亿台l 重要公司公告 中兴通讯拟回购不超过 1%公司 a 股股份 中兴通讯 2019年扭亏为盈至 51.48亿元 中富通(300560.sz)拟 500万美金设立印尼公司 海格通信:全资子公司中选广东移动采购项目 初灵信息签署 dpi 设备集中采购项目框架协议 华力方元与中铁集装箱公司签署 3264万元合同l 走势与估值本周外围市场波动有所收敛,大盘震荡幅度也趋于稳定,后市将进入选择方向的选择,而各个板块张跌互现,虽然工信部不断出台加快 5g 基建政策,通信板块未能保持前期的强势,整体走势弱于大盘,板块下跌 8%,跑输中证 500指数 8个百分点,在申万 28个子行业中涨幅居前。子行业中,通信运营下跌2.59%,通信设备下跌 8.30%。通信个股中,前期调整较多个股走势较强,如通光线缆、华测导航和广和通涨幅居前,而前期涨幅较多的个股开始回调,如富春股份邦讯技术和鹏博士等。截止到 3月 31日,剔除负值情况下,bh通信板块 ttm 估值为 45.74倍,相对于全体 a 股估值溢价率为 327.35%。通信板块估值强势震荡下行,相对于 a 股的估值溢价也是逐步震荡回落。
l 投资策略本周以来,外围市场波动趋于平缓,国内疫情处于良好控制中,电子信息行业平均复岗率已达 95%,从而 a 股处于正常震荡中。在此局面下,前期保持强势的通信个股开始调整。不过随着中移动百亿 5g 基站集采大单落地,作为新基建引领的 5g 网络建设显现出更大的确定性。因为它具有对抗今年的经济下滑,加快产业升级的重要意义,我们预计 5g 网络建设加速将进一步提升通信产业链的需求。按 5g 建网周期看,当前网络综合设备网络设备采购将大幅增加,收益将是华为、中兴核心设备商以及其供应商,同时 5g 网络建设带来数据中心的需求,服务器、连接器、光模块以及机房需求的大增。我们当前主要关注通信行业中的细分子行业龙头企业,此类公司将迎来订单与估值的双料上涨,也是未来业绩首先释放的品种。本周给予通信板块“看好”评级。
股票池推荐数据中心业务的鹏博士(600804)和基站配件厂商武汉凡谷(002194)。
风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5g 发展不及预期。

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