【研究报告内容摘要】
【工信部表态:2020年新能源车补贴不会大幅退坡】1月11日,工信部部长苗圩在电动汽车百人会论坛上表示2020年7月1日新能源汽车补贴不再进一步退坡。随后人民网报道称,苗圩针对新能源补贴政策作出回应,为稳定市场预期,保障产业健康持续发展,今年的新能源汽车补贴政策将保持相对稳定,不会大幅退坡,希望行业企业坚定发展信心,加大创新力度,提升产品品质,加强市场开拓,共同推动新能源汽车产业高质量发展。我们认为,2020年新能源车政策有望保持稳定,有助于产业链平稳健康发展,为将来补贴的全面退出做好准备。建议积极关注锂电池中上游企业:宁德时代、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、当升科技、恩捷股份。
【2019年动力电池装机62.2gwh,同比增长9.1%】1月6日,ggii数据显示,12月我国新能源汽车生产约15.4万辆,同比下降32%,环比增长42%;2019年累计生产约117.7万辆,同比下降4%,符合预期。12月动力电池装机量约9.71gwh,同比下降27%,环比增长54%;2019年累计装机量约62.38gwh,同比增长9%。从12月数据来看,补贴退坡边际效用减弱,环比增幅明显,符合市场预期。
【钴盐惜售价格继续上涨,锂盐价格平稳】【钴】上海有色网数据,1月6日-1月10日,国内电解钴主流报价27.2-28.0万元/吨,均价较上周上涨1.0万元/吨。四氧化三钴报18.0-19.0万元/吨,均价较上周上涨1.15万元/吨。硫酸钴报4.75-4.9万元/吨,均价较上周上涨0.275万元/吨。1月10日mb标准级钴报价15.7(+0.15)-16.5(0)美元/磅,合金级钴报价16.2(+0.35)-16.7(0.15)美元/磅。本周mb钴价带动钴盐价格上涨,由于市场整体看好未来需求,整体钴价看涨情绪抬升,但是钴盐厂处于惜售状态,下游厂商出于新增订单采购需求,出现少量备货行为。【锂】上海有色网数据,1月6日-1月10日,锂产品报价57.0-60.0万元/吨,与上周持平。电碳主流价报4.7-5.05万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。电池级氢氧化锂报价5.2-5.7万元/吨,与上周持平。本周锂盐因为临近春节,市场成交量有限,价格无明显波动,但是动力市场下游减停产情况普遍,几无需求,高品质电池级碳酸锂出货艰难。【三元材料】上海有色网数据,1月6日-1月10日,ncm523动力型三元材料主流价为12.6-13.7万元/吨,均价较上周持平。三元前驱体ncm523报价为7.9-8.2万元/吨,均价较上周上涨0.25万元/吨。本周三元前驱体价格上继续上涨,主要受上游钴价上涨影响,但下游大部分材料厂在元旦前完成年前备货,新增需求较低,成交量较弱,预计年前价格趋于平稳。
【单晶价格坚挺,多晶系列产品价格持续下跌】pvinfolink数据,1月6日-1月10日,【硅料】多晶硅菜花料主流报价51.0元/kg,均价较上周下跌3.8%。多晶硅致密料主流报价73.0元/kg,均价与上周持平。由于多晶终端需求持续低迷,叠加春节假期等因素,多晶硅片企业持续下调开工率,二三线硅料企业迫于库存压力出现抛售;受需求支撑,本周单晶用料价格坚挺。【硅片】多晶硅片主流报价1.52元/pc,均价较上周下跌2.6%。单晶硅片主流报价3.06元/pc,单晶硅片158.75mm主流报价3.31元/pc,均价与上周持平。本周多晶硅片持续调降,目前看来,春节前主流多晶用料价格可能呈平稳走势,多晶硅片跌价幅度有机会逐步收窄。单晶硅片方面,受惠于单晶终端需求相对稳定,及年节前小幅拉货影响,单晶硅片出现供应短缺情况,价格坚挺。【电池片】多晶电池片主流报价0.587元/w,均价较上周下降1.0%。单晶perc电池片主流报价0.95元/w,双面单晶perc电池片主流报价0.95元/w,158.75mm单晶perc电池片主流报价0.975元/w,均价与上周持平。由于需求不振的多晶电池抛售潮仍在持续,多晶电池片只能降价出清。单晶电池片方面,受惠于国内2019的竞价项目抢装潮延续至今年一季度,价格稳定。【组件】275w/330w多晶组件主流报价1.50元/w,均价较上周下降3.8%。315w/375w单晶perc组件主流报价1.72元/w,均价较上周下降1.1%。由于目前明年上旬交货的国内组件投标价格仍在下探,多晶组件价格反应中上游的跌价,须等待印度市场回温,多晶供应链才能够找到稳定的出路。单晶perc组件部分,近期国内价格处于缓跌态势。建议积极关注:st爱旭、隆基股份、晶盛机电。
风险提示:光伏新增装机不及预期;新能源车销量不及预期;相关政策不及预期。

---