【研究报告内容摘要】
川财周观点:本周一(12月16日),国家统计局发布2019年1-11月份全国房地产开发投资和销售情况。数据显示,1-11月份,商品房销售面积同比增长0.2%,增速比1-10月份加快0.1个百分点;商品房销售额同比增长7.3%,增速持平。据我们跟踪的高频数据来看,销量的改善主要源于销售结构性调整所致,即一二线同比正增长、三四线成交有所下行。1-11月份,全国房地产开发投资同比增长10.2%,增速比1-10月份回落0.1个百分点。1-11月份,施工面积同比增长8.7%;新开工面积增长8.6%;竣工面积下降4.5%,降幅收窄1.0个百分点。开工回落除了受到高基数效应的影响外,也与房企前期抢开工有关。1-11月份,房地产开发企业到位资金同比增长7.0%,增速与1-10月份持平。其中,定金及预收款增长10.0%;个人按揭贷款增长13.9%。整体来看,到位资金依然保持稳健。当前,政策端“以稳为主”较为明确,板块估值处于历史下沿,板块或迎来配置机会。考虑到头部房企凭借积极拓宽融资渠道,融资成本处于行业低位,将进一步巩固头部优势。建议关注:(1)稳健经营、低估值的规模型房企:万科a、保利地产、金地集团等;(2)二线蓝筹房企:阳光城、中南建设等。
市场表现:本周上证综指上涨1.26%,收报于3004.94点。地产板块本周上涨4.41%。成分股中,鲁商发展、海航基础和广宇发展涨幅居前,分别上涨16.38%、16.01%和14.17%。与之相比,新大正、南都物业和招商积余跌幅居前,分别下跌-7.07%、-6.25%和-4.05%。
关键指标:30大中城市本周商品房成交面积为375万平方米,环比减少5万平方米。其中一线城市商品房成交面积为73万平方米,环比增加9万平方米;二线城市商品房成交面积为201万平方米,环比减少2万平方米;三线城市商品房成交面积为101万平方米,环比减少13万平方米。
行业新闻
1、统计局发布1-11月全国房地产开发投资同比增长10.2%;房屋新开工面积增长8.6%;商品房销售面积同比增长0.2%;商品房销售金额増长7.3%。2、财政部发布:前11月,土地和房地产相关税收中,契税5618亿元同比増长6.7%;土地増值税5862亿元。同比增长12.4%;房产税2672亿元。同比増长1.8%。3、广州市南沙区发布《关于进一步便利人オ及港澳居民购买商品房的通知》,符合条件的人才在南沙区范围内购买首套商品房不受户籍、社保和个税缴存限制(在广州市内已购有首套商品房的除外)港澳居民在南沙区范围内购买商品房享受与广州市户籍居民同等待遇。
风险提示:经济增长不及预期;地产政策持续收紧。

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