揭秘光大银行委外投资术：打分+交流+淘汰

经过短则半年，长则两年的委托管理探索，以及随着市场变化，委外投资过程中暴露的问题逐渐清晰，委托人搭建委外管理系统的能力愈发重要。作为FOF的拥趸，光大银行试图构建自己的FOF管理体系，在管理人筛选、投中和投后管理方面建立标准。就市场关心的管理人准入门槛、投中话语权、投后评估淘汰等问题，光大银行资产管理部固定收益投资处总胡立在接受记者专访时一一作答。

《项目可行性研究报告》通过对项目科学深入的市场需求和供给分析、未来价格预测、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、节能减排、投资估算、资金筹措、盈利能力等方面的科学研究，从市场、技术、经济、工程等角度对项目进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行科学预测，为项目决策提供了公正的、可靠的、科学性的投资咨询意见。

万华咨询是领先的信息咨询服务机构，主要针对企业单位、政府组织和金融机构，在产业研究、投资分析、市场调研等方面提供专业、权威的研究报告、数据产品和解决方案。作为一家专业的投资信息咨询机构，万华咨询及其合作机构拥有国家发展和改革委员会工程咨询资格，其编写的可行性报告以质量高、速度快、分析详细、财务预测准确、服务好而在国内享有盛誉，已经累计完成上千个项目可行性研究报告、项目申请报告、资金申请报告的编写，可为企业快速推动投资项目提供专业服务。

万华项目部主要编制：

可行性研究报告    项目建议书

项目申请报告      资金申请报告

项目计划书        项目申报书

商业计划书        路演宣讲PPT

节能评估报告      社会稳定风险评估报告

概念性规划设计    项目实施方案

行业发展研究方案  行业市场调研报告   

营销策划方案      企业规划方案等研究咨询服务。

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随着“大众创业，万众创新”的不断深入，万华咨询认为，十三五期间，将出现越来越多的中小企业，丰富市场经济。“十三五”期间，全球经济持续复苏仍面临诸多挑战，工业经济增长新旧动能正加速转换，工业生产将保持平稳增长，但仍存在不稳定因素。未来将持续推进供给侧结构性改革，坚持创新引领，加快制造业创新中心建设，以智能制造为主线，推动工业转型升级，同时还要关注国际经贸规则新变化、新趋势，重塑工业竞争新优势。

委外痛点在哪里？

在胡立看来，目前委外投资主要有三个痛点，只有解决了这三个问题，才能使委外告别“野蛮粗暴”时代。

第一，要避免“系”管理人。所谓“系”管理人，即承诺“包治百病”，对于任何业绩基准都承诺可以做到，但终却无力兑现。第二，大资管公司因承接太多委外资金应接不暇，委托管理账户无法得到优投入。投资经理精力有限，一个人若管理十几二十个账户，难以胜任；退一步说，即使胜任，作为委托人之一，又如何保证能获得同等的，或者更优的投资资源倾斜。

第三，当市场拐点出现，若和管理人沟通不畅，管理人不执行委托人的风险提示，如何避免可能的损失。

光大银行的FOF管理体系建立，一定程度上就围绕上述三个难点做出了标准化安排。不过一个更大的前提是，光大银行在母管理人层面，已分析理顺自身的投资风险收益要求，并做好大类资产配置规划。