11月5日上午，首届中国国际进口博览会在上海开幕，习近平主席出席开幕式并发表主题演讲，演讲中提出在将上海证券交易所设立科创板并试点注册制。对此，证监会和上交所均发言支持，并提出系列举措。

　　为了更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用，我们决定，一是将增设中国上海自由贸易试验区的新片区，鼓励和支持上海在推进投资和贸易自由化便利化方面大胆创新探索，为全国积累更多可复制可推广经验。二是将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。三是将支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略，着力落实新发展理念，构建现代化经济体系，推进更高起点的深化改革和更高层次的对外开放，同“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设相互配合，完善中国改革开放空间布局。

　　接下来，我们来了解一下究竟何为科创板？它与已存在新三板有何区别？对后市究竟有何影响？

　　证监会：将指导上交所加强科创板投资者适当性管理

　　今天14：44分，证监会就“设立上海证券交易所科创板并试点注册制”答记者问，并在官网发布问答：

　　证监会表示，在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。

　　证监会将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。

　　上交所：

　　将积极制定科创板和注册制试点方案

　　随后14:54分，上交所也在就“设立上海证券交易所科创板并试点注册制”答记者问，并在官网发布问答：

　　上交所表示，这次中央决定在上交所设立科创板并试点注册制，对于完善多层次资本市场体系，提升资本市场服务实体经济的能力，促进上海国际金融中心、科创中心建设，具有重要意义，为上交所发挥市场功能，弥补制度短板，增强包容性提供了至关重要的突破口和实现路径。

　　科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力，增强市场包容性，强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。

　　上交所称，将在中国证监会的统一部署下，依据国家有关法律法规和政策，制订工作方案、各项规则以及配套制度，完成相关技术系统开发工作，积极稳妥推进科创板和注册制试点在上海证券交易所顺利落地。

科创板是什么？与新三板有何区别？

　　科技创新板既不同于上海股交中心现有板块，又实现与相关多层次资本市场错位发展，主要体现为：

　　一是突出服务科技型、创新型中小微企业。强调根据此类企业特点进行制度安排，设置科学合理的挂牌条件、挂牌程序，协调本市针对此类企业的扶持政策向该板块聚焦，突出平台的公益性，充分发挥科技创新板服务科创中心建设的功能。

　　二是突出吸引天使投资、风险投资等机构。重点从“募、投、管、退”四个方面，拟设立“上海股交中心科技创新股权投资基金”作为母基金(“募”)，建立科技创新企业信息库(“投”)，提高企业信息披露规范化、透明化程度(“管”)，开辟挂牌审核简易注册程序、与多层次资本市场对接、完善现有PE/LP份额报价系统功能(“退”)等多种方式，构建与股权投资机构良性互动机制。

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　　三是突出与相关多层次资本市场主动对接。上海市金融办将与相关多层次资本市场签署合作协议，从业务规则、服务资源、基础设施、自律监管、审核机制等方面，推动“科技创新板”对接“战略新兴板”、全国股转系统等多层次资本市场，协同服务企业成长。

　　四是突出搭建便利融资的综合金融服务平台。利用互联网等手段，通过“投贷联动”、“投保联动”等服务机制，加强与银行、证券、保险、私募、资管、担保、保理等金融业态合作，形成“投智+融资”的平台，为挂牌企业提供综合金融服务。

3月25日，在三大指数齐跌1.8%以上的情况下，科创板受理企业的影子股却走势大好。媒体整理出来的42只科创板影子股中，泰达股份(000652.SZ)、银亿股份(000981.SZ)、大港股份(002077.SZ)等16只个股涨停，软控股份(002073.SZ)、新湖中宝（600208.SH）等企业涨逾7%。

　　自上周五晚上交所披露了9家科创板受理企业（晶晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、容百科技、和舰芯片、安翰科技、武汉科前生物）和4家正在排队等候受理公司（特宝生物、福光股份、光峰科技、贝斯达）后，寻找申报企业中的A股投资机会成为风尚。

　个人以为，首批科创板企业的行业地位、规模大小、经营情况、硬科技含量等均低于预期，是否能够顺利上市还不确定，在相关概念火热的同时，投资者也保持理性。

　　由于科创板极高的关注度，不论一级市场还是二级市场，科创板的概念股受到资金的追捧。从资金面看，概念股在未来相当长一段时间享受到高溢价。但从资产端来看，申报企业的规模、质量不匹配，容易引起市场剧烈波动。

　　从短期趋势、资金、市场预期来看，影子股确实有上涨潜力，因为科创板的政策高度、市场关注度都很高，所以每一次重大进展都会有资金追捧，造成相关股票上涨。受理名单出来之后投资者追影子股的想法，一定程度上可以理解。

　　从长期价值、基本面、实质来看，科创板市场化定价询价机制的实施，定价、涨幅也将回归理性，意味着影子股是否能够获利、获利多少还不确定，相关概念股的价值可能虚高，存在回调的空间。