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国内新旧动能转换经济下行压力与信用风险并存
在会议上分析了2018年下半年微观经济形势，他以为2018年中国经济面对与2011年类似的问题，在2016-2017年托底方针衰退之后，一方面经济的下行压力闪现，另一方面信用风险也进一步露出，这两者将是贯穿全年的主题。
放眼海外商场，2018年以来，全球同步复苏出现趋缓迹象，结构上出现“美强欧弱”格局。尽管需求高位回落，但在油价回暖的推动下，通胀恐难下行。通胀压力叠加美国“宽财务紧钱银”的方针组合，美债收益率中枢显着抬升。在此布景下，美元的边沿走强带来新式商场资金外流的压力。跟着全球经济边沿性放缓，叠加流动性全球趋紧，海外动摇率本年全体出现上升趋势。
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关于国内金融商场，王涵称，本年以来，经济按期放缓，叠加动摇率上行，股市全体表现较差，公募基金加仓医药等防御性板块。一起，经济放缓叠加方针结构性去杠杆，债市走牛。两者均指向短期避“坎儿”。
从中长时间视角看，十九大陈述中提出“加速建设创新式国家”，在融资、财税等方面推动新经济相关的一些优惠方针，新经济相关的一些优质标的可能成为心念“远方”的出资方向。一起，在非标转标的大趋势下，abs等新业态可能得到快速开展，未来商场的空间有望进一步翻开。
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