纺织服装子行业明年将继续分化，将品牌敏感度和价格敏感度作为二维矩阵的关键维度，对服装各子行业进行了定位分析，未来增长的驱动力和企业盈利的驱动力。
　　纺织服装行业2012年遭遇寒冬，盈利质量和库存受到质疑，板块进行了大幅调整。我们仍然看好纺织服装行业下一个十年盛装起舞的表现，给予行业增持评级，但行业内竞争更加激烈，分化加剧，需要重新审视服装消费需求出现的新变革。
　　面临变革，我们对服装行业的研究思路是，从静态的消费者行为研究提出“男女有别”的购物方式，从动态的消费升级角度提出升级的实质是结构升级，并提出“u型消费”的特点。在此基础上形成了“品牌/价格敏感度框架”，从而对每个细分行业的驱动力做了再分析。
　　以消费群体、消费渠道和消费倾向之变为代表的u型消费时代的到来：消费群体指成熟消费群快速增长；消费渠道指电商渠道将导致品牌之间的竞争更加激烈且驱动企业盈利的价增因素面临考验；而消费升级的核心是消费结构的升级，“务实”和“炫耀”需求将导致消费者购买行为分化。因此未来服装消费者以“我型、我秀”为主要特征，“我型”对应务实消费，“我秀”对应炫耀消费。
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