近十年来,我国包装水行业快速发展,2005-2014年行业收入和利润cagr分别达到20.9%、32.3%。但是,人居消费量不足德国的1/5,即使是与饮食文化相近的韩国相比,人均消费量也有翻倍空间。就其本质而言,我们认为包装水对于消费者而言,逐渐实现的是:生理需求—健康养生需求—场景化需求。其中,场景化消费体现在消费场景的增加和功能化场景消费:1)经济发展带动包装水的微场景不断增加,例如旅游消费、铁路消费等;2)包装水向更加高端的功能化场景消费演进,如医疗矿泉水、佐餐矿泉水等,这是包装水行业发展的最高阶段。
投资本质：消费升级、渠道多元化推动量价齐升,且企业盈利能力正加强。
健康诉求增强、消费微场景的增加以及新型渠道的发展推动包装水行业持续放量:1)随着居民对健康饮水的重视,包装水成为国内消费升级的优先选择。以美国为例,受健康需求推动,及包装水最符合和谐生态环境特点,2015相比2005年美国人均包装水消费量上涨43.7%。2)经济发展推动享受型需求的增长,为包装水的消费构建
