| 类别轻柴油 | 厂家(产地)苏州 |
| 凝点-9 | 规格型号负10# |
| 规格吨 |
未来地炼资源跨区域外流减少，如何破解谜团？
2018-01-22 水手 找油头条
找油头条，你的油圈生活头条
一直以来山东地炼汽柴油资源依托价格和运输优势与其他地区存在套利的可能，地炼资源辐射半径较广，多以汽运以及船运为主，即可北上又可南下，但套利区域主要集中在华北 华东以及华南地区，东北以及西北 西南内陆地区由于运输半径长套利空间相对较窄。2015年地炼获取原油进口双权后，地炼汽柴油在装置结构更新换代的影响下油品质量升级加速推进，由单纯价格优势转变为追求价格与质量并存的竞争体系。
近两年山东地炼汽柴油资源在国内市场份额不断扩大，因南方地区经济较为发达，汽车保有量较高，平均气温相对比方偏低，汽油消纳能力高于北方市场，再加上东营港基础设施以及港区储罐不断完善为地炼汽油南下提供中转口岸，华东、华南等地地炼汽油流入比例环比增加，其中昌邑石化 万达天弘等炼厂在江苏 浙江等地均建有异地油库抢占终端资源；而传统的山东及周边省份河南、河北的外发比例有所下滑。数据显示2016年，山东销往苏浙沪的汽油占省外销售的12%，柴油占比达到了27%；销往华南地区的汽油占24%，柴油占7%。销往西北和东北地区的汽油占比达到了28%，柴油也达到了25%。而销往京津冀地区的汽油占28%；柴油占38%。2015年之后部分炼厂地炼汽油资源侵入东北以及西部包括西南等内陆地区，挤占延长集团以及中石油市场份额。另外部分大型炼厂华星 正和 京博以及华联、利津、海科、东明石化在交易所挂牌线上交易，布局电商模式也是拓展省外市场的重要手段。 但是随着国内炼油产能规模扩大以及地炼资源跨区域套利空间缩减的影响，低价成本优势逐步削弱，资源外流或存在下滑的预期。
本网分析主要有以下影响因素：第一2017年4月份中石化出台政策规定实施山东地炼成品油资源的统一采购，除山东省中石化外所有外采资源均通过华北大区公司负责采购，由于实施统采及统一定价在一定程度上削弱地炼的议价能力，部分过度依赖外采的炼厂销售利润或受一定损失，地炼外发主营单位意向降低，加上近两年山东主营单位销售价格与地炼价差不断缩小，地炼外采量或将受到冲击；第二在国际原油带动以及需求回暖的影响下山东地炼汽柴油价格推涨至一定高位，与国内其他地区主营单位的批发价差收窄，汽柴油资源南下的成本或将增高，套利空间下滑意味南方地区需求意向减弱；第三国内炼化一体化项目发展较快，2017年中石油云南石化1300万吨产能及中海油惠州二期1200万吨产能相继投产，且浙江石化一期项目2018年底即将投产，区域汽柴油资源供应不断增加，加上江苏 广东地区调和油资源增多，社会调和汽柴油资源同时面临挤出效应，华东 华南地区汽柴油供需矛加重导致汽柴油整体批发价格上涨空间有限，而地炼资源由于调价灵活以及对市场反应灵敏等特点批发均价不断走高，也是导致套利空间缩窄以及资源外发受阻的一个重要原因。第四东北地区资源入侵南下较为明显，将与山东地炼资源展开争夺从而一定程度削减山东地方炼厂资源外流的数量。
从下图反映的趋势看，地炼以及华南地区汽柴油套利受到的季节性影响因素较大，另外在政策以及原油方面对于套利空间产生一定的影响。通常在一季度及四季度地炼套利均获得较好的利润表现，但是横向比较看2017年地炼与华南套利年度均值相比2016年有所下滑，整体套利收益率下降，2017年整个套利水平持续低位徘徊，套利空间下滑对于未来资源外流市一个明显的先导因素。
未来如何破解可能出现地炼资源外流减弱的困局，在中国汽柴油供需矛盾加重体系下，近两年地炼在原料供应环节基本消除屏障，但各地资源供应多元化竞争加剧以及零售端争夺将更加激烈，地炼唯有改变单一依靠低价的竞争模式，寻求终端零售的布局以及物流运输规划降低运输成本，一般在各主要地区建立管道运输或是设立异地油库，加强与当地民营加油站的保供联系。另外东部沿海地区仍需国家出口政策助力加大成品油出口力度，为地炼资源外流提供空间，以缓解可能出现的区域供需矛盾，2018年第一批成品油出口累计配额在2000万吨，创2016年以来水平，其中一般贸易出口配额占比81.2%，将成为未来国内成品油出口主流方式。
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