一、基本面利好频传，铝价企稳
进入5月份以来，美国经济复苏的迹象表现虽然不是特别明显，其所公布的一系列经济数据也是时好时坏，但从根本上分析，美国经济正在由衰退迈向复苏，只是这一过程目前看来仍是十分缓慢和曲折的，消费仍然没有真正的启动，现在只是一些预言和预测鼓舞着交易者在市场上增强短期的信心。美国从近来传出的有关信息无疑对铝市场起到了一定的支持作用，密西根大学研究人员5月31日公布称，5月底消费者情感指数依然呈现出缓慢成长态势，5月份美国消费情感指数上扬至96.9，创下2000年12月以来的最高水平；另外，5月份的芝加哥采购经理人指数上扬至60.8，创下1999年4月份以来的最高水平，这显示出美国制造业最为严重的衰退时期已经结束。与此同时，5月份美国采购管理协会指数攀升至55.7%，超出经济学家55%的预期，亦创下2000年2月份以来的最高水平，5月份美国制造业继续扩张，呈现出改善态势。这一系列的基本面利好，支持lme三月期铝在1360美元/吨获得支撑，并且在铜价的影响和带领下向1400美元/吨发动冲击。近日美国股市的大幅下滑对市场信心有所抑制，这也从另一方面说明，美国经济正处于一种尚不完全明朗的复苏过程，铝需求的恢复仍将经历一个漫长的过程，但市场的预期使交易者依稀看到了一线曙光。
二、库存有减少迹象，销售趋好
美国经济状况的改善，使其对铝的需求趋于恢复，欧洲铝交易在消费者信心变得日趋坚定的情况下，价格料将进一步获得改善。目前，lme铝价依然承受着高库存的压力，lme库存现达113.6万吨，比年初增加了39%，但近期lme铝库存至少是遏制了快速上升的势头，并从114万吨的高峰有所回落，显示出近期销售有所改善的情况。铝库存在趋于平稳进而再一步减少的话，对于铝价格的支持作用将会是十分明显的。
三、中国铝产能过剩局面得到改善
进入2002年以来，国内电解铝企业产能扩张非常迅速，从上月在上海期货交易所举办的有色金属期货报告会上，中铝股份副总裁梁中秀先生的《发展中的中国铝工业和中国铝公司》报告中我们得知，截止2001年底，我国已经有131家电解铝厂，年生产能力达到了425万吨；而目前正在施工建设、预计两年内建成投产的能力约130万吨。这些兴建的电解铝厂多数生产能力低下，是一种典型的低水平重复建设。据梁先生介绍，国家已经出台了一系列法律法规开始明令禁止一些属于低水平重复建设的项目，国家将淘汰那些工艺技术落后，已有先进、成熟工艺和技术代替的项目，同时还将取消那些污染环境、浪费资源严重的项目。从这些情况我们可以看出，短期内国内铝生产企业产能过剩的局面将得到改善，加上国内需求的增长，国内铝供需将在基本平衡的状况下运行一段时期，这对于铝价的预期无疑将有较大的提振作用。
四、技术上有一定支持
分析lme三月期铝k线图我们可以看到，lme三个月期铝在重新有效地站稳于1380美元/吨的关键位之后，技术上已获取了较大的上涨支撑。从多头角度来看，在1380-1400之间振荡以积累再次上攻的能量，对于调整相对偏高的短线技术指标，有较大的益处，因此铝价有望在调整后上攻1420美元的阻力位；而从沪铝来看，近期站上13500元/吨的价位后，在lme的带动下，有望向13800元/吨一线攀升。
综上所述，我们认为短期内lme三月期铝和沪铝价格有望得到进一步的攀升，lme三月期铝目标价位在1420美元/吨，而沪铝的目标价位则在13800元/吨。考虑到整个铝市场的整体状况，在短期铝价攀升之后，将重新回到前期的振荡区域运行，因此建议交易者应注意在突破后的跟进，并设好止损。