近几年以来，国内铝锭的价格相对于国际铝锭的价格来说一直保持着较高的升水，除了国内生产成本普遍高于国外生产成本之外，高达15％的出口退税率也是造成国内铝价虚高的一个重要原因，并令国内电解铝生产企业受益匪浅。而电解铝行业较高的投资回报率吸引了大量资金源源不断地涌入，结果是国内铝供应高速增长，最终导致供求关系失衡。2002年以来，我国铝大量出口成为缓解国内铝供应过剩的有效途径。然而，随着国内铝出口退税税率下调至8％，国内原铝出口将受到较大影响。按照新的退税率计算，国内外原铝价差在1150元/吨时是内销与做加工出口贸易的临界点，也就是说，如人民币汇率为8.28，即使lme铝价上涨至1600美元/吨，国内铝价也要跌至14400元/吨时出口才会比在国内销售更有利可图，这意味着明年国内外铝价的价差发生较大变化已不可避免。
从近期国内外铝价走势分析，价差发生波动的趋向已开始显现。10月初以来，lme铝价截至上周未，其涨幅达到了6％，而同期沪铝al403合约的涨幅仅为3％。外强内弱的走势给国内电解铝企业参与跨市套利提供了机会，并导致国内做多的投机盘快速撤离，沪铝持仓量由11月5日的17万多手锐减至11月21日的9万多手。预计后期沪铝仍振荡走弱。但随着全球宏观经济的好转，基本金属价格普遍将步入牛市，lme铝价也将保持稳步上涨格局。英国商品研究局(cru)最新公布的全球铝库存显示，全球铝库存在8月份达到了497.5万吨的高峰以后，9月份和10月份连续小幅回落，分别为483.9万吨和480.3万吨。全球庞大的铝库存一直制约着铝价的上涨，若8月份的铝库存成为高位的拐点，后期全球铝库存继续保持下滑之势，那么，这无疑将对国际铝价的上涨起到积极的推动作用。
综合以上分析，相对于lme铝价较为强劲的上涨趋势，后期沪铝可能出现滞涨或小幅上涨的现象。