银鸽投资2009年6月3日公告，公司于2009年4月22日至2009年5月25日采取非公开发行股票方式成功向漯河投资、永城煤电和江苏瑞华3名特定投资者发行了1.24亿股股份。本次非公开发行股票扣除发行费用后的募集资金净额为6.38亿元，募集资金将用于公司10万吨高档文化用纸工程项目建设。
公司此次定向增发成功，有助于公司巩固在国内高档文化纸上的领先地位，同时能改善公司资产结构，增强公司盈利能力。
本次发行完成后，公司的总资产和净资产有所增加，以2009 年3 月31 日的财务报表数据为基准静态测算，公司的总资产增加到446,618.25 万元，增加16.67%；净资产增加到208,104.18 万元，增加比率为44.24%，合并资产负债率下降到53.40%。据公司初步预计，该工程项目建成投产后，年均销售收入可达83,640万元，年均税后利润13,763万元，全部投资税后内部收益率18.32%，税后全部投资回收期为6.01年。
公司早在2008年5月就拟定向增发募集约10亿元资金进行10吨高档文化用纸工程项目建设，但由于资本市场融资困难，拖延了项目进程，该项目投产后的业务收入和盈利能力恐将难以此前预期水平。
2008年下半年开始国内造纸行业内较上半年发生了显著变化，需求大减使纸价大幅下跌，原材料价格也随之滑落。影响最大的多数箱板纸企业已到了亏损边缘，相对而言公司主导产品高档文化纸受经济波动影响较小，但包装纸包含箱板纸、瓦楞纸及白纸板、白卡纸，箱板纸和瓦楞纸主要用于工业品包装和运输，受经济波动影响较大。由于行业前景并不乐观，公司融资金额远低于项目所需的9.82亿元；此外，参与增发的申购的除漯河投资、永城煤电两家战略投资者外，仅江苏瑞华投资公司一家竞购。
公司主营文化纸、包装纸和生活纸等，文化纸是行业内第一品牌，另外生产少量生态肥。目前公司文化纸产能为35万吨，包装纸产能24万吨，生活纸2万吨。公司在业内循环利用技术领先，公司的吨水处理费用为0.75元，在造纸类上市公司中处于高效率之列。公司为了综合利用造纸过程产生的废物，减少污染及污水排放，通过控股82.31%的河南无道理生物技术股份有限公司进行生态肥的产销。目前，生态肥的毛利率为10%左右。
随着2008年末的存货在2009年一季度逐渐消化，第二季度造纸企业业绩有望回升。目前纸品价格已经缓慢触底，公司业绩下滑的趋势将逐步扭转。
资料显示，第二季度新闻纸价格还略有回升，由4月的4,300元/吨上升至5月份4,500元吨，是09年首次提价；其他各类主要纸产品价格下降幅度也较前期收窄，5月份铜版纸白卡纸和箱板纸每吨价格为5,610元、5,850元、3,040元，分别比4月份下降2.94%、2.5%和1.94%，低于4月下降6.32%、10.04%、12.68%。
2009年一季报显示，公司实现营业收入39,600.85万元，归属于母公司所有者净利润-670.19万元，基本每股收益-0.02元，每股收益（扣除）-0.05元，每股净资产3.02元，净资产收益率-0.52%。