2009年一季度，纸浆进口量为310万吨，同比增长27.3%，一季度纸浆进口量的增长，也显示造纸业开工率的逐步恢复。行业产量自09年2月起同比小幅回升，2009年3月全国规模以上造纸企业机制纸及纸板产量为745.82万吨，同比增长2.7%。
一季报业绩环比回升，效益前景仍待观察
造纸板块一季度收入同比下降25.06%，环比下降4.16%；毛利水平有所改善，由08年四季度的7.53%回升至10.28%；净利同比下降108.84%，环比增长90.42%；冲回08年末计提的存货跌价准备成为上市公司一季报实现盈利的重要原因。一季度末上市公司存货项较上年末变化不大，部分上市公司存货已有所降低，但仍处高位。基于季报显示收入环比仍下降，存货依旧高位，进入二季度以来产品市场依旧不旺、产品价格亦有波动，我们对09年上半年的行业效益前景仍持谨慎态度。
新排放标准利于去过剩产能
新《制浆造纸工业水污染物排放标准》于2009年5月1日起正式执行。
新的排放标准的严格执行将利于行业去过剩产能的进程，通过限制供给改善行业供求关系。
投资建议：
从行业基本面来看，认为走出低谷还待宏观经济回暖带动下游需求的恢复。目前浆价低位，自制浆比重较低的公司受益，相关公司（太阳纸业）可予以关注。中长期看，新排放标准利于行业去过剩产能，已实行较高环保标准的龙头企业将从中受益。