近日，上海证券交易所资本市场研究所（金融创新实验室）发布了《上海证券交易所市场质量报告》（简称《报告》，全文见8—9版）。《报告》重点分析二级市场的定价效率，包括证券交易所市场质量指数、流动性、波动性、订单执行质量等指标，全面呈现2016年沪市市场质量情况。
2016沪市市场质量创新高
总体而言，2016年沪市市场流动性较2015年大幅下降，市场平稳度大幅提高，市场质量指数整体上较上年有较大提升，达到464的历史新高，比2015年上升46.8%，是2000年的4.6倍。
《报告》显示，从各单项指标的变化来看，2016年沪市流动性指数比2015年下降25.9%；2016年沪市日内波动率、超额波动率和收益波动率三项反映市场波动情况的指标与2015年相比分别下降22、10和20个基点（1个基点等于万分之一）；在订单执行质量方面，2016年订单每笔平均申报和成交金额较2015年略有下降，平均每日实际成交笔数及订单成交率比2015年有较大幅度下降。
从不同类型投资者的订单成交情况来看，机构投资者提交的订单占比和成交股数占比较2015年均有所上升。从各板块来看，上证380成份股的交易活跃度要高于大盘股，申报金额越小的订单越青睐中小盘股。机构投资者更倾向于交易大盘股。