前期观点：年初至今我们一直对周期品保持谨慎态度，主要风险点在于紧缩周期下基建下滑，1-3月的基建数据也印证了我们之前的判断。同时由于贸易战的愈演愈烈，外需的不确定性加剧了市场对经济加速下行的担忧，钢铁板块回调较明显；突发降准：4月17日央行突发降准，这意味着贸易战之后政府将重新采取刺激内需的举措，财政、货币双紧将转变为财政中性而货币松动，整体偏向扩大内需组合，经济下滑预期将重新调整至以平稳内需为主，周期股机会再现！重新关注钢铁股：钢铁板块一季度盈利环比去年四季度有所下滑，但这是在合理预期之内，年初至今经济逐步回落，加之一季度限产情况不及预期。钢铁行业在原先产能周期及库存周期调整非常充分的情况下，目前需求重新企稳，叠加趋严的非采暖季环保限产，行业盈利有望维持高位！
重点关注：经过前期大幅调整后，板块将出现修复性上涨，重点关注优质标的：宝钢股份、方大特钢、中国东方集团及弹性标的：华菱钢铁、南钢股份、柳钢股份等。
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