但是谈美元的风险很大，我说的不是政治上的风险，而是准确率问题。因为像美元、石油这种被无数人研究的东西，看多看空都不容易，必须讲出更多道理才行。
开门见山给出结论：我看空美元。重复一遍：看空。下面讲道理。
事先必须声明：这是我的个人看法，如果你据此做空（或做多，也就是偏要反向操作）美元，盈亏自负。
下面开始。
我知道，看多美元有以下重要理由：
1、2016年底以来，美联储已经三次加息。分析人士认为今年（2018）可加息四次很正常，至少三次，鹰派人士甚至认为要加息五次，而且三月份铁定加息。
嗯，三月份加息现在看来基本是确定的，我也这么认为。
2、特朗普的减税政策貌似效果颇好，加上贸易战（尤其是对中国）和加息，美元有望继续回流美国。这些毫无疑问都有助于美元的强势。
现在市场上，看多美元的理由基本上就这两点。
对于第1点我表示赞成，但是在我看来，第2点颇为一厢情愿，而且对美元不利的因素却更多。
对美元最大的不利因素是：特朗普在美国国内的处境仍然举步维艰，所以实质性的改革难以开展，减税效果存疑，经济发展的实质效果存疑。这一点有大量事实证明，和民主党的撕逼一直在继续。尤其是，2017年美国的贸易逆差创下9年来最高纪录，这意味着特朗普旨在缩小贸易逆差的“美国优先”政策彻底失效。
我们不说他在国内频繁遭遇的各种“政治正确”的严重挑战（主要是民主党，但也有共和党），就说贸易赤字。2017年，美国商品和服务贸易逆差较前一年飙升12.1%，达到5560亿美元，创下2008年以来的新高，其占国内生产总值的比重为2.9%，也高于2016年的2.7%。其中，对中国的贸易逆差增加了8.1%，为3752美元，但由于两国的努力，增幅低于美国整体贸易逆差增幅。
也就是说，其他国家（比如欧盟和日本、韩国），对美贸易顺差大幅增加。
在这种情况下，特朗普主要针对中国开展贸易战甚至更多方面的战争，到底是为什么呢？后面再说。咱们先说美国贸易逆差快速上升的原因，据说是由于经济强劲：2017年美国的出口增长5.5%，达到2.33万亿美元；但是进口额增长了6.7%，达到创纪录的2.9万亿美元。
难道经济强劲、“美国优先”的效果就是人们更加超前投资和消费，并且购买更多外国商品吗？看来，美国国内的消费产品的竞争力实在不强，至少是广大中低端产品，还得有赖中国和其他国家。
看来，广大美国人并没有特朗普那么爱国啊。而进出口数据表明，特朗普的政策暂时没能减缓美国的贫富差距，否则就会带来穷人的消费升级，购买更多“有档次的”美国货。
更为严重的是，2018年1月美国的商品贸易逆差居然创下九年来的最高！ 从此前一个月的723亿美元增加到744亿美元，而市场预估为723亿美元。更糟糕的是，批发库存环比增加0.7%（市场预估增0.4%），零售库存环比增加0.8%。
各位看官你们说，美国的贸易赤字屡创新高，怎么支持美元走强呢？
面对如此不堪的数字，特朗普也焦头烂额了。他把原因归咎于与墨西哥和中国，所以正在重新考虑北美自由贸易协定，并于3月初对钢铁和铝产品征收高额关税。虽然从贸易份额来看，这一措施主要针对的是欧盟和韩日，但特朗普始终对中国气势汹汹。不过，这一征税的举措，基本上相当于全球贸易战的正式开始。欧盟官员已经说了，贸易战已经开始。
而美国对国内产品的越来越严厉的保护，固然会在一定程度上缩减贸易赤字，但如果别的国家反制，必然不利于全球各国的贸易，尤其是对美国的贸易，美国的出口很可能也会有所减少。所以结果很可能是：美国的贸易赤字未必会真正减少，但国内的通胀却上升了（因为成本上升）。
美国是巨额贸易赤字状态，特朗普缩减赤字的努力，只会导致国内成本上升，通胀上升，全球贸易战升级。那么对美国来说，结果无非是两个：
1、特朗普的努力奏效，也就是在大打贸易战、美国的国际贸易大幅缩水的情况下，美国的贸易赤字确实明显减少了。这样，美国国内实现了更高的就业率（或者说失业率越来越低），但由于综合成本的上升，导致国内通胀的上升。于是美联储继续加息，以平抑貌似火热的经济。
在这种情况下，美元是走强还是走弱呢？
看多美元的估计是看到了美联储加息的好处，加息嘛，传统意义上肯定有利于一国货币的走强。但是对美国来说，如果是靠损害国际贸易的前提下实现美元走强，并且国内加息好像更有利于资本的“增值”，我不知道世界上有哪个国家的人那么奇怪，当美国损害自己的贸易时却把自己的货币换成美元，对美国大量投资。
我承认，上面的话带有一些情绪。投资多元化，换一些美元是应该的，人民币的未来也……嘿嘿，本篇只谈美元。但是请大家在全球范围内想想：当美国想通过大幅缩减和其他国家的贸易规模来减少赤字时，别的国家凭什么还要用美元啊？
在这种情况下，美元在全世界的地位是升高了还是降低了，不是很显然的嘛！
如果更多的国家在双边贸易时用两国的货币或者黄金结算，美元不是将被日益边缘化吗？在这种情况下，它凭什么走强？！因为大家都知道，美国贸易赤字的减少是靠贸易战实现的，美国的产品竞争力没有实质提高！美国的确实现了国内更多人的就业，但它也越来越变成一个封闭的、区域化的国家，在这种情况下，全球各国凭什么还要对美元趋之若鹜呢？？？
2、特朗普的努力无效。也就是美国的贸易赤字还在增加（至少没有明显减少），但是国际贸易却受到了明显伤害。
在这种情况下，美元更没有走强的理由了！此时，别人可以对特朗普说：“打了一堆贸易战还不能消减贸易赤字，美国政府的财政赤字也在增加，国债都快21万亿美元了，屡创新高是板上钉钉的事。在这种情况下，美国必须借更多国债，联储还将出借更多美元才行吧！关键是还得罪了一大堆国家，你丫怎么混的？”
在这种情况下，区区几次温柔的加息真的能让美元走强？也太乐观了吧！
所以无论如何，无论特朗普的努力有没有效果，美元都将走弱。他越在贸易战上努力，美国将越快地在贸易上退回1930年代！逆全球化的趋势将加速！
好好想想是不是这个道理。
如果要我给出一个更深刻的结论，那就是看多美元派的本质，是在美国极力进行“美国优先”、极力进行贸易战、逆全球化的时候，有人居然认为全球化会继续发展，而且还是以美国、美元为首的全球化，大家都把美元当美金，当金元宝。
这个社会存在大量自我矛盾的人，美元党在很大程度上要反省自己。
熟悉老邓的都知道，我很喜欢特朗普，2016年美国大选我也坚信特朗普必胜，甚至在大选前认为他将以明显优势取胜（选票方面）。以后的众多文章，也多次说过这厮很牛逼，很老奸巨猾。怎么现在写了一大堆，好像都是在骂他或者嘲笑他呢？至少是在批评他，好像话风不对啊。
嘿嘿，这是一个梗，等我继续分析完更宏观的方面然后再回答这个问题，你就会觉得顺理成章了。
第二个不利因素是美国的巨额债务，目前已经高达20.7亿美元。所以即使美联储加息，也不可能加太多，否则利息负担太重。就算未来就算加五次息，这就是美联储的极限了，所以不可能有太高利率。
顺便说一句，如果美国国内的通胀上升而利率又不可能升得太高，那么应该有利于美股。美股未来如何，要看美国经济到底能否真正刺激起来。
第三个不利因素就是美国在政治和军事上，和多个国家为敌或者成为对手。这当然包括但不限于俄罗斯、朝鲜、中东乃至中国。加上和中国、墨西哥、加拿大乃至欧盟的贸易战，世界上有多少国家还愿意持有更多的美元呢？在贸易、政治和军事上四处为敌，这样的美国和过去好像不太一样。
第四，特朗普喜欢弱美元。虽然后来在美元跌破90之后他又改口说喜欢美元走强，但这恐怕是为了防止美元急跌的临时说辞。理由很简单，他的各种做法真的有利于美元吗？
美国，正在退回1930年代。因此在可预见的未来，美元也将一直弱势。
美元什么时候重新走强呢？当然要到衰极必盛的转折点。这个转折点可能出现在美元不断阴跌和急跌、明显低估之后，也可能出现在美国经济真正有起色，或者，特朗普在国外的地缘政治争斗中获得明显优势为止。这就说到上文《极度凶险的东亚局势》所说的中东和东亚了。目前来看，特朗普的破局点明显是东亚，但目前还没有到破局的时候。因此，上述三个条件都不具备，美元因此还没有到走强之时。
可能有人会问：如果特朗普要逆全球化，为什么要在中东、东欧、东亚乃至南亚，四处出击呢？特朗普时代的美国，要比奥巴马时代更具有攻击性。这是在逆全球化吗？
好问题！
对此，邓元杰的看法是：
1、世界警察角色的惯性。美国毕竟在海外有上百个军事基地，当世界警察已经很多年了。在全球经济陷入滞涨、各国和各地区问题越来越多的情况下，各地对美国的需要反而增多。所以哪怕是被迫，特朗普也要参与其中。
我这么说是有先例的。以前苏联为例，列宁更看重国际主义，而斯大林更重视俄罗斯优先的民族主义。但由于他接了列宁的班，而列宁已经在援助中国革命和组建共产国际方面做了很多工作，因此斯大林必须在很大程度上坚持下去。
2、“美国优先”的另一面。新上台的特朗普雄心勃勃，很想在各地为美国获得更多战略一李，为“美国优先”服务。虽然这么做，短期将透支美国更多的国力，但人都有侥幸心理，万一在某个方向取得突破了呢？
3、可以反面设想一下，如果“美国优先”是贸易保护主义加上从全球撤退，至少是从大部分地区撤退，也就是美国总体采取守势，那么它过去的各种地缘优势将大幅丧失，它的盟友们将如何看待它？又如何对待美元呢？在这种情况下，美元恐怕更加大幅下跌吧。
从这个角度来说，特朗普四处出击，到处试探，目的是减缓美元的颓势。如果真能钻空子，从别的国家尤其是别的大国获得巨大的战略利益，不仅有利于美国继续寅吃卯粮，盘剥全世界，而且有助于他连任。
这恰恰是特朗普的高明所在。
从这个理由出发，美国在东亚和中东的行动，就可以理解了。
我很担心别的大国受不了美国的讹诈，而被剪了羊毛。
哎，一声叹息。
写到这里，是不是回答了我之前对特朗普的看法？
逆全球化是美国的大方向。美国的四处出击，不是为了进一步全球化，而是为了保证逆全球化的顺利进行。同时，还要消除对美国有重大威胁的力量。
逆全球化，估计也是欧盟的大方向。
想想看，过去几百年极力推行自由贸易和全球化的国家就两个：英国和美国。他们在各自的全盛时期，对人类的科技做出了多大贡献？凭借无与伦比的科技水平和生产力，英美在各自的时代引领世界。现在他们的相对实力都下降了，无力推动全球化了，别的国家能胜任吗？别的大国，目前能和全盛时期的英美相比吗？
如果不能和拥有牛顿、法拉第、卡文迪许、达尔文、麦克斯韦、开尔文、卢瑟福的英国相比，也不能和拥有爱迪生、福特、奥本海默、哈勃、ibm、微软、谷歌的美国相比，那么，还是低调一点比较好。
逆全球化已经开始，无人可以阻挡。一些国家凭借几十年积累的力量逆势而动，取得暂时的进展，享受短暂的欢呼，完全没有任何问题。但从长远来看，损失恐怕远远大于收益。更何况，一些国家的内部问题已经日益严重，根本不具有对外大幅输出影响的条件。
我说的是日益老龄化的日本，以及本土文化快被外来文化颠覆的法国。呵呵。日本在1980年代大肆出击，后来被“广场协议”算计，加上老龄化，现在已经“失去二十年”了。而法国，曾经是欧盟的领导者，现在它的领导地位实际上已经被德国拿走。而德国，如果只想继续领导欧盟、享受经济红利，而不尽快采取行动的话，其长远未来也将失去。
不多说了，回到特朗普。可能又有人会问：不算怎么说，特朗普这一年来在全球树敌颇多，除了美股大幅上涨，好像也没有值得一提的功绩。如果他继续四处出击而不能为美国取得战略利益，而美国经济也没有实质好转，美元继续明显下跌，他这总统岂不是在瞎搅合吗？特朗普，会不会成为美国历史上最无厘头的总统呢？
对此，我的回答是：这是美国为它过去几十年的全球化和政治正确所带来的长期积累的、巨大的负面影响，而必须付出的代价。美国虽然仍是第一强国，但已经得了很严重的病，其他总统都像把头埋在沙堆里的鸵鸟，得过且过，但特朗普不一样，他现在是医生的角色，要治病就得有阵痛。或者他是�...