从牧原股份的主营业务来看，内容是非常简单的，2019年生猪产业占比97%，主要业务就是养猪，卖猪。因此分析公司的营业收入，从价和量入手即可。
量的方面，2019年收到非洲猪瘟的影响，生猪出栏的数量整体是下降的，但是在价格上，同样是猪瘟的影响，生猪价格大涨，有些地方还涨到了40元公斤，所以虽然生猪出栏量下降，但是猪肉价格上涨，对整体业绩影响有限。而从今年开始，生猪出栏数开始逐步回升，而猪价大概在30元公斤上方徘徊，虽然有疫情的影响，但是消费者对猪的需求量似乎没有减少，估计牧原股份第一季度的业绩还过得去。
从牧原股份的财报中，发现了，截至2019年底牧原存货为72亿元，这个存货多数是指生猪数量以及其他一些生猪所需的疫苗、兽药等，这里也不难看出牧原股份的存栏生猪还是比较充足的。
另外牧原股份表示，计划2020年出栏生猪1750万头-2000万头，上面我们也说了，虽然非洲猪瘟问题已经得到了缓解，但是价格也不会跌到哪里去，估计猪价高于25元公斤，按这样的标准来计算，牧原股份2020营收估计会在450亿元左右，远高于2019年营收。
虽然目前头部市场的占有率并不算很高，但是之前也提到过，非洲猪瘟后，对于小家庭作坊的养殖户是重大大家，龙头的优势会逐步凸显，估计牧原股份以后的市场份额提升还是比较有希望的。
话说回来，那么现在得牧原股份到底贵不贵？这是一个值得探讨的问题，市场要给什么估值，关键要看成长的确定性和持续性，确定性和持续性高，市场自然给的估值要高一些，反之亦然。对于整个养猪板块，牧原是新任行业龙头，有领先行业的低成本优势和快速扩张的优势，低成本决定了它的确定性，快速扩张决定了它的成长性。
假定保守估计牧原今年450亿的营收，按19年净利率31%算就有140亿的利润，市场保守给予20倍的估值，那么今年底牧原的估值是2800亿左右，目前目前牧原股份的股价是117元左右，约2500亿市值，今年至少还有12%的上涨空间。目前买入应该还有一定的利润空间，但是空间不算太大，错过最佳买入时间的股民，可以多观察留意，不要急着买进。