2017年上证指数第一部分 回顾2017年资本市场行情变化
2017年中国的经济市场持续触底回稳，全球经济是继续复苏与周边风险共存。经济学者说2017年我国的主线是“需求扩张＋供给收缩”下的名义gdp扩张。而2017年中央经济工作会议的总基调是“稳中求进”，经济发展和经济工作的主线有“供给侧结构性改革”，深入推进“三去一降一补”，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，同时第一次将房地产调控放在国家宏观经济全局的高度。这些就是2017年总的经济形势，下面我将对资本市场的一些重点领域做出总结。
股票市场：
2017年总的股票行情形势是二八分化，大盘股绩优股供给侧资源股全魔乱舞，小盘股绩差股高估值股不断刷新新低。所以这就造就了一个奇观，指数牛气如虹，多数个股阴跌心碎。接下来是一些数据统计，沪指全年涨幅6.56%，创业板指下跌10.67%。涨幅超过1倍的股票共有40只，同时也有145只股票价格跌幅超过50%。中小市值个股被市场抛弃，成交量急剧下滑，市值低于50亿的个股，下跌占比高达97.43%。从板块来看，白酒，家电，资源，银行、保险板块表现最好。统计显示两市正常交易的约3020只股票中，690只涨，占23%，2330只跌，占77%。十足的“二八”行情！
华文商品指数期货市场：
2017年国内商品期货市场先抑后扬走势，随着黑色商品下半年再度发力，商品市场氛围转暖，文华商品指数年度收涨4.78%。黑色系依旧占据领涨位置。市场对冬季限产供应偏紧预期，以及采暖季钢厂需求好于预期的局面点燃做多热情。金属板块涨势紧随其后，宏观环境偏暖提振需求预期，以及中国限产因素导致部分品种收紧供应，令金属品种表现坚挺。农产品普遍走势低迷，油脂类最弱，因面临大豆丰产、需求偏弱的供需格局。
化工品中橡胶成唯一跌逾20%商品，因受国内供给侧改革影响较小，且供需宽松格局未有实质改变。油脂表现亦不佳，豆油、棕榈油在商品中跌幅居前。在全球大豆增产、油菜籽稳产背景下，油脂消费减弱，加之东南亚棕榈油增产，马币汇率持续走强，印度调高油脂进口关税，抑制了东南亚棕榈油出口需求，全球油脂库存增加打压价格。
美元指数原油外汇黄金：
2017年原油价格受到石油输出国组织（opec）延长减产协议，以及中东地区“政局动荡”联合推动，美原油全年上涨11.52%，价格中枢上移。2017年美元指数全年下跌9.81%，创下2003年以来最糟糕表现，其原因一是市场对特朗普贯彻政策的能力感到怀疑，二是更高的通胀预期将打压美元，三是全球经济增长往往与美元走势负相关，随着经济增速加快，美元势必走软。当然影响一个国家的货币汇率走强或走弱最直接和最主要的因素是这个国家各方面的经济综合实力。从长远来看，美国的全球霸主地位被动摇，那么它的汇率也将不会享有那么高的估值。2017年，黄金市场跌宕起伏，金价全年上涨幅度约11%，原因是美元指数持续下跌，通胀指标上行，以及全球避险需求（政治的不确定性增强）的抬升。
债券市场：
2017年债市全面入熊，在金融防范风险的大背景下，政策取向转为“严监管、紧货币、宽信贷、重实业”，金融去杠杠持续，市场利率不断上行，资金面趋于紧张。
楼市：
2017年的楼市是最受政府调控的一个市场，其行情变化主要分为两个半场，上半场是在去年楼市大牛的背景下，楼市持续火爆，三、四线城市又在政府主导去库存的情况下，也出现了大幅的上涨，然而随着楼市去库存接近尾声，以及火爆的楼市，导致了政府对楼市政策出现大幅调整，提出坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，下半场，各城市“限购”“信贷”不断加码。房地产市场成交量大幅下滑，价格也在锁死在高位，并开始出现小幅松动，同时又以发展住房租赁市场为突破口，让房地产市场走向一个健康的发展轨道。可以说房地产市场的变化，往往是牵一发而动全身，对整个金融资本市场都会产生深远影响。
第二部分 展望2018年资本市场演绎变化
今年的中央经济工作会议上强调今后三年重点抓好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。比如乡村振兴，污染防范，还有新的住房制度，尤其是长期租赁制度，这些都是今年的新亮点，货币政策的基调是“货币政策保持中性，同时“管住货币供给总阀门”。
在作出判断前，我们因该对目前的国内国际形势要有个基本的认识，2018年的总体经济形势趋好，特别是发达国家经济复苏态势良好，但值得警惕的是，全球货币政策趋紧，逐步退出量化宽松，全球加息周期开启，通胀也有望抬头。而国内随着改革的深入，经济形势趋稳，但分化依旧比较严重，总体的杠杆率依旧偏高，很多企业过得并不是很好，总需求也还没有上来。这就是今年所要面临的形势，那对资本市场的影响有会几何，下面我将分区块进行思考，分析各个市场的危与机。
股票市场：
2018年我的判断是依旧没有大的机会，行情也必然会是一个结构性行情，2015年时我曾判断大盘很难越过2500-2600点一线，至少现在还不是时候，我还是维持此前的判断，从行情的运行情况来看上半年来说总体是可以稳定的，大盘股，绩优股市场炒作的热点还会延续，但需要警惕的是这样的结构性行情还会延续多久，特别是大盘权重股，今年防范和化解重大风险依旧是主题，如果通胀开始过快，货币紧缩问题，整体的较高的杠杆问题，特别到5、6月份，下半年的时候，会不会又发生什么标志性的危机，从而导致大盘一蹶不振，金融需要去杠杆，市场上的钱肯定不会多。如果一旦出现标志性的危机，主要大盘股出现大阴下跌，那我们就不能太留恋，该清仓还是要清仓。等危机过后，那时才就是我们真正的机会。
期货市场：
随着工业品牛市接近尾声，相关工业品期货都进入了高位，从供给端看，随着国家去产能政策的持续性，以及环保政策压缩产能，整体的供给端依旧偏弱。从需求端看，经济虽有触底迹象，但依旧没有出现比较大的需求，相关库存也维持在偏低水平，市场对整体的行情预期都看得比较透，期货的价格也大幅贴水现货价格。2018年预计工业品期货，将维持高位震荡态势。农场品期货是一直表现较弱的品种，主要源于供给端严重过剩，所以2017年一直处偏低价位运行，但天道轮回，2018年能不能有好的表现，还得看老天的脸色，值得注意的是极端天气，和拉尼娜现象影响概率在增大，还有通胀会抬头，所以农场品期货做多机会，肯定会比工业品要表现较好。
原油外汇黄金：原油是通胀之母，随着opec减产协议的持续，以及全球经济复苏，对需求的也将提升，它的价格中枢将稳步上移， 外汇以美元作为主体判断，有市场统计，美元步入加息周，美元的价格也将逐步进入下降通道，美元作为国际货币，其它币种也将跟随进行相应升值。不过我们也要关注美联储加息强度和进度，需要思考会不会有超预期的存在。如果通胀继续抬头，以及周边风险因素的剧烈变化，黄金应该会有一个好的表现，特别是对标美元的变化，对黄金的价格有重大影响，综上，黄金价格未来将维持震荡上升态势。
债券市场：
2018年债券市场在金融去杠杆的大背景下，以及趋严的货币政策下，债券价格料将难有较好的表现，为此熊市局面将会继续延续。
楼市：
2018年政府将推动住房制度改革和长效机制，建立租购并举的住房制度，经过前两年的库存消化，无论是一线城市，还是二三四线城市，房地产的去库存去得非常彻底，这样就意味着，房地产需求将会出现下降，从房价来看，很难会再度大幅上涨，从目前政府在严控防范金融风险的大前提下，不可能让它再度上涨，最好的局面就是将房价维持在高位，用时间来换空间，或者小幅度缓慢的下跌。从供给端看，市场会有补库存的需求，政府从调控的角度来看也将会加大土地供应，所以房地产投资会有所增长。
楼市库存变化第三部分 总结2017年判断得失，制定2018年执行策略
经过2017年一整年的沉淀，每一步的得失都是进步的阶梯，金融交易这一行是最磨人心的一个职业，它能助你进入癫狂，也能送你进入地狱，2017年我个人的投资思维也开始慢慢转型。人心最难控制，在预期与超预期的变化中，有很多东西需要自己去思考。股票市场，期货市场，原油外汇黄金市场是自己目前主要专注的侧重点。2017年我曾判断股票市场难有比较好的表现，最后来看却是对一半错一半，多数股票过分高估，价格将创新低，这在自己的预期之中，超预期的是少数大市值权重股票的优异表现，出现了结构性小牛市。 期货市场2017年我主要游离于各个品种做短期交易，对期货市场的认识也得到了进一步的提升，从行情发展来看，工业品牛市的判断基本符合预期，唯一的是2017年上半年的一波超预期调整，与此前预期有比较大的差距。
2018年小生将会进一步深化交易策略的执行，同时逐步回归关注股票市场的行情变化，并进一步做深入研究，但期货市场仍然是自己专注的重点领域，这里有两个机遇，一个是做空工业品的高位调整机会，另一个是谋划农场品做多的趋势线机会，我需要随时关注其相关品种的库存变化和天气变化，一旦有异动，这将会有一个非常难得的机遇。从现阶段看目前我最大的交易障碍还是源于执行关，培育强大的自信心和深刻的风险观是2018年小生交易生涯的重中之重，同时要逐步减少交易的频数，用大局观的思维去审视市场行情的变化
免责声明：文章中涉及到的观点与建议，仅代表个人观点，供投资者做参考，不构成任何买卖依据，建议投资者自主决策！