上周末g中美会谈备受资本市场关注，特别是豆类市场。此前我们也分析了中美会谈可能的三种结果：直接谈和、态度缓和继续谈判和谈判失败，三种结果对豆粕市场的影响分别是大跌、偏弱震荡和大涨。此次中美结果是双方约定暂停互加关税，中方承诺立即购买农产品（，股吧）、能源等商品，并将在天内继续谈判。昨日豆粕表现是偏弱震荡，符合谈判结果，但是豆粕期权大跌眼镜。国际期货平台搭建
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（豆粕走势图）
期权策略特别适合在确定的时间和重大事件背景下作为首选策略。因为g中美谈判结果对豆粕影响巨大，投资者参与豆粕期权热情高涨，近一个月波动率大幅上涨。月日m-c-隐含波动率达到%，m-p-隐含波动率也达%，远超豆粕期权历史平均波动率%。我们看到虽然标的价格没有发生大的变化，但是看涨和看跌期权价格都大幅下跌，看涨期权下跌%，看跌期权跌幅也有%。针对此次重大事件的期权策略均失效，无论是跨式还是单边策略均有亏损，究其原因是波动率过高及标的波动幅度不大。
波动率是期权价格的关键因素，当波动率远超正常值时，期权价格严重高估，此时投资策略要谨慎选择期权工具，优先选择期货。当标的波动幅度不足够大时，高波动率也会降低策略盈亏比，增加亏损风险。切记：波动率至关重要。