（1）多项政策增加基建融资来源，信用预期大幅改善
融资问题是目前建筑行业的主要矛盾。本次国常会要求加快今年1.35万亿元地方政府专项债发行和使用进度，而根据财政部数据上半年仅发行3673亿元，专项债加快发行将增加地方基建自筹资金来源。上周央行和银保监会鼓励银行要加大信贷投放和投资信用债，有利于缓解企业债券融资难问题。上周发布的资管新规细则与理财新规征求意见稿有利于缓解基建表外融资的急剧收缩趋势。多重融资渠道保障，我们预计基建融资紧张状况将有所改善。
（2）基本面角度，尽管今年上半年建筑企业新签订单同比增速有所放缓，但大部分企业中报仍维持较高增长。基建托底预期继续提升，当前基建投资增速和信用周期与2012年类似，当年基建投资增长14%，建筑指数上涨25%，园林装饰成长龙头及低pb个股领涨。
（3）截至2018年6月末，公募基金重仓建筑仓位比例仅为0.79%，环比下降0.47pct，低配比例2.84%。资金配置效应决定此轮行情持续性强，空间较大。
操作建议：反弹主线热点地位确立，逢回档均是机会
关注个股：中国交建、成都路桥、中国建筑、蒙草生态、龙元建设
（以上内容仅供参考）