本报告通对新三板市场截止 2017 年的挂牌公司估值变化情况进行了分析可得到以下结论： 首先，年内多次募资增发挂牌公司 2017 年增发募资金额合计 152.73 亿元；最近一次增发平均估值 5.67 亿元，中位数估值 4.19 亿元，相对增幅平均值 95%左右，中位数 40%左右。多次增发募资挂牌公司整体估值水平明显高于仅 1 次增发募资的挂牌公司。其次，从类型来看，不同转让方式和分层类型对挂牌公司是否多次增发基本没有影响。做市转让和创新层挂牌公司估值大致为协议转让和基础层挂牌公司 2 倍；但协议转让和基础层挂牌公司相对增幅相对高于做市转让和创新层挂牌公司。最后，从不同行业来看，行业不同对能否多次增发募资及估值水平基本没有影响。不同行业之间则呈现出估值水平与相对增幅呈反比的一般趋势。估值水平增幅较快的行业有公用事业、能源及电信业务等，信息技术、非日常生活消费品及原材料等行业则增幅在 50% 左右。