房地产行业不论是普通民众，从业者再到经济专家，很难说清楚中国的房价到底有没有泡沫？ 拿中国房市与国际上的进行对比，有很容易产生系统性偏差，毕竟中国各地区的房价就太不一样了。但调研机构依旧本着几个基本原则，分别选取了国际上知名的一些城市与国内的北上广，港澳等房地产一直比较热的一些城市进行了一些简单的对比，样本选取了全球最具代表性的全球核心城市，具体包括北京、上海、广州、深圳、香港、伦敦、新加坡、纽约、旧金山、巴黎、波士顿、东京、悉尼、洛杉矶、孟买、罗马、柏林、台北、莫斯科、芝加哥等20个城市，自上而下分析全球核心城市的绝对房价和相对房价水平。
1.从绝对房价对比：中国内地一线城市几乎全球最高
根据numbeo最新7月份核心城市中心城区的房价数据：
第一：香港 28836美元/平方米 遥遥领先
第二：伦敦 17219美元/平方
第三：新加坡 16494美元/平方米
第四：上海15232美元/平方米
第五：北京15088美元/平方米
第七：深圳13115美元/平方米
资料来源：numbeo、如是金融研究院
单位：美元/平方米
但是考虑到内地常用的为建筑面积，核心城市多为带电梯住宅，选用70%的得房率，进行折算后可以发现：米、21554美元/平方米和18736美元/平方米，已经超过伦敦和新加坡，仅次于香港，且与香港差距进一步缩小。上海、北京和深圳中心区域实际房价分别为21760美元/平方。
2 从相对房价对比：修正70%得房率后，京沪深相对最高
从几个方面阐明：
①第一个指标是房价收入比
房价收入比一般用于衡量房价相对居民收入的合理程度，比如京沪深中心城区的房价收入比平均达到40倍，意味着家庭储蓄四十年以上才能买到一处中心城区普通住宅。numbeo网站采用的是公寓价格中位数与家庭可支配收入中位数的比值，公寓价格选用中心区域和非中心区域房价均值，公寓中位数为90平方米，假设50％为女性劳动力，净可支配家庭收入定义为1.5倍平均净工资，在最新7月份核心城市中心城区的房价收入比数据中，房价收入比：
排名第一：香港 47.36
排名第二：北京 44.35
排名第三：上海 43.96
排名第四：深圳 40.14
遥遥领先其他城市，排名第五的孟买只有30.84倍。
注意，这还没有按得房率折算，如果用折算修正后的房价去计算房价收入比，那京沪深分别达到63.36、62.8和57.34，成为全球买房负担最高的城市。
②第二个指标是房价租金比从直观上说，每平方米的房价与年租金之比，度量房屋出租取得的投资回报情况，可用于判断是买房还是租房划算。再进一步说，租金更能反映实际的居住需求，房价如果相比租金高出很多，那意味着房价存在投机炒作的金融成分，可以理解为存在泡沫。京沪深的中心城区和非中心城区的房价租金比均位于前列，租房的性价比要高得多。numbeo在估算每平方米租金时假设一卧室公寓有50平方米，三卧室公寓有110平方米，未考虑税收或维护费用。在最新7月核心城市房价租金比数据中：
第一：深圳中心城区75.07
第二：北京中心城区70.75
第三：上海中心城区61.65
非中心城区也是如此，占据前三位，均超过57。
国际通行的临界点是25，超过临界值表明该区域房产投资价值变小，租房比买房更加经济。如前所述，租房的都是实际居住需求，买房的有些是投机需求，房价租金比高说明投机需求超过了实际居住需求，有一定的泡沫。
综上，对比的结论已经很清晰：
第一，从绝对水平来看，中国核心城市的房价在全球位居前列。
第二，从相对水平来看，中国内地的核心城市房价在全球是最高的。
第三，如果房价没法进一步的上涨，目前的租金回报是严重偏低的，房地产作为一个投资品的属性会越来越弱。
第四，全球大部分核心城市都面临高房价的难题，尤其是香港，比京沪深等城市房价高的多。不能以单纯的房价高低、收入或者租金比来判断房价是否合理，即便有泡沫，也不一定会崩溃，至少短期不会。
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