事件：个税起征点由每月3500元提高至每月5000元（每年6万元）；工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税；首次增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除。
评论：1、完善有关纳税人的规定。确定了居民个人和非居民个人的标准。2、对部分劳动性所得实行综合征税。草案将工资、薪金所得，劳务报酬所得，稿酬所得，特许权使用费所得等4项劳动性所得（以下称综合所得）纳入综合征税范围。3、优化调整税率结构。综合所得税率，以现行工资、薪金所得税率（3%至45%的7级超额累进税率）为基础，将按月计算应纳税所得额调整为按年计算，并优化调整部分税率的级距。经营所得税率，以现行个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得税率为基础，适当调整各档税率的级距，其中最高档税率级距下限从10万元提高至50万元。4、提高综合所得基本减除费用标准，草案将上述综合所得的基本减除费用标准提高到5000元/月（6万元/年）。5、增加规定子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等与人民群众生活密切相关的专项附加扣除。6、增加反避税条款，个人不按独立交易原则转让财产、在境外避税地避税、实施不合理商业安排获取不当税收利益等避税行为。
首先个税作为调节税，之前的缴税基数过低，错杀部分中低收入者，调节丧失。其次中国区域经济发展差异大，个税还有可以优化的空间。最后国际贸易不确定性因素增加，稳定内需，刺激消费，势在必行。
政策监管
事件：近日，针对证券评级机构存在的评级虚高、评级泡沫，未能有效揭示信用风险等突出问题，2018年度证券评级机构常规现场检查相关工作已经启动。
评论：此次现场检查，是由证监会、央行两大监管机构联手中国银行间市场交易商协会开展的首次联合检查。本次联合检查将从6月25日正式启动，检查对象包括全部业务开展的持牌机构。此前，评级机构先自查一个月。本次检查重点关注以下几方面情况：历次现场检查中相关问题的整改；人员管理；内控制度建设和执行情况；业务制度建设和执行情况等。现场检查将在7月31日前完成，根据“三及时”的原则采取相应的监管措施。
证监会相关人士表示，本次检查过程将特别注意行业机构和从业人员自身的诚信问题，要求严格执行对各类违法违规行为的处罚标准，对恶意造假、严重不尽责等行为必须依法严格处理，尤其对违法违规的直接责任人要严格落实责任追究制。上述人士表示，要严格落实依法全面从严监管理念，加强评级行业监管，提高评级行业公信力。在鼓励市场竞争的同时，严格执法，加大证券评级机构违规和失信成本，建立健全自律管理、行政问责和市场筛选相结合的行业治理机制。
房地产
事件：《北京住房和城乡建设发展白皮书(2018)》正式对外发布。
评论：1、2017年北京房地产开发呈现“三降”，2017年全市完成房地产开发投资3745.9亿元，同比减少7.4%，增速比上年下降3.1个百分点；2017年全市房地产开发施工面积12608.6万平方米，同比减少3.7%；2017年全市新建商品住房上市523.7万平方米、4.18万套，同比分别减少20.5%、9.5%。
2、2017年全年新房和二手房的成交量双双下跌，其中二手房成交量近“腰斩”。2017年全市商品住房成交17.7万套，同比减少45.6%。其中，新建商品住房销售4.3万套，同比减少26.5%；二手住房销售13.4万套，同比减少49.8%。其中，新房成交以改善型为主，二手住房成交以中小户型为主。从均价看，2017年12月，新建商品住房网签均价3.78万元/平方米，同比下降0.9%，自2016年10月份以来连续15个月环比不增长。
值得注意的是，买房人中首套置业者的占据了绝对主流。首套二套比例上，2017年首套、二套购房比例分别为76.7%、23.3%，首套购房家庭占比同比提高0.2个百分点。
3、租赁市场方面，2017年北京租赁市场有了长足发展。据主要经纪机构成交数据推算，2017年全市住房租赁市场累计交易246.8万套次，同比增长22.3%。住房租赁规模与买卖（新建商品住房加二手住房）规模之比为13.9:1，明显高于2016年的6.2:1。租金总体平稳，2017年，全市住房租赁平均租金75.6元/平方米·月，较2016年上涨2.4%，涨幅回落13.3个百分点。注意的是，“限房价竞地价”成交的27个企业自持租赁住房项目27个中，已确定规划设计方案的项目8个，可提供租赁住房4473套，拟于2018年实现开工。
4、保障房方面，全年共建设筹集各类保障房6.5万套、竣工9万套，完成棚户区改造4.95万户，分别完成年度建设计划的131%、151%和138%。2017年，公共租赁住房分配1.16万套，公共租赁住房租赁补贴发放1.97万户、2.23亿元，累计发放2.32万户、5.42亿元。市场租房补贴新增家庭3500户，实现十六区全覆盖，市场租房补贴发放1.93万户、1.86亿元，累计发放4.97万户、14.51亿元。2017年共有产权住房项目共42个、约4.4万套，其中5个项目、3937套已申购。
5、《白皮书》指出，2018年将从各方面着力，大力培育和发展住房租赁市场。加快推动《北京市住房租赁条例》立法，完善住房租赁市场租金监测和发布机制，加快发展长期租赁，加强住房租赁企业备案管理，推动集体土地建设租赁住房，发展租赁型职工集体宿舍，鼓励开发企业持有经营租赁住房。第二，稳步推进公租房建设管理。加大公租房实物供应力度，继续推进以区为主、“新北京人”专项分配模式，加快推进保障性住房运营管理专业化、机构化，提升保障房后期管理科技化、信息化、标准化水平,构建智慧型保障房社区，完善保障房家庭属地社会保障机制，提升居住品质。第三，积极发展共有产权住房。加大共有产权房土地供应、工程建设协调力度，尽快形成有效供应，提高建设品质；按照“以区为主、全市统筹”的原则，制定符合各区实际的配售办法；继续满足“新北京人”住房需求，面向符合条件的非京籍家庭配售的房源不少于30%，增强群众获得感。同时，按照“房住不炒”的定位，坚持调控目标不动摇、力度不放松，继续严格执行各项调控措施。
创新产品
事件：中国证券投资基金业协会会长洪磊在“2018年第二届陆家嘴资产证券化论坛”上表示，reits是经济结构调整的新型重要工具，发展reits也是资本市场供给侧改革的重要内容。
评论：国内reits难以发展的几大原因，包括基础资产信用不独立，很难摆脱刚性兑付；制度环境滞后，缺少统一的市场化运作环境；缺乏综合性的行业税收安排等。基于现实存在的问题，可以从几方面探索推动reits的发展。比如，建议在证券法修订完成前，由国务院批准授权中国证监会出台专门的reits管理办法，允许不动产证券化权益和reits在交易所挂牌获得公开发行。同时，在基金法的框架下，根据公开募集和非公开募集的不同要求，明确reits产品的募集运作规范和管理人受托业务要求，保护reits所有人的权利，防范利益冲突。
海外市场
事件：贸易争端如果继续升级，美元将最终受惠。同时进口成本上升将推动通胀上扬，迫使美联储以快于预期的速度加息。
评论：同时需要关注中美问题的长期性和复杂性。从2018年新版《国防战略报告》将中国首次定位为“战略性竞争对手”（上一份报告是2008年，对中国态度仍友好），到特朗普内阁成员整体对华偏鹰，美国对中国定位的转变，乃至中美两国关系格局的转变，可能都是中长期的。因此，本轮的中美贸易问题可能只是一个缩影，需要重视双方摩擦长期性和复杂性。美国直击“中国制造2025”为谈判加码，对中国而言还需关注中期选举和第三方态度。在中美双方几轮谈判后，美国的“出尔反尔”显然使得此前的谈判成果付诸东流。往后看，中美之间的磋商料仍将继续。而美国此番选择就“中国制造2025”加码，一定程度而言也是为了增加谈判的筹码。除此之外，农业州支持率将不得不被特朗普纳入考虑。分析国务院关税税则委员就美国“301调查”结果公布的征税清单可以看到，中国的反制主要攻击的是美国的农产品和运输类商品。而农产品和运输类商品出口受限，受影响最为严重的，恰好是特朗普所在共和党的传统票仓：大豆出口额排名靠前的中部州、运输类商品对中国出口排名靠前的东南部州，民调显示其对特朗普支持率也相对较为靠前。值得注意是，3月底贸易战发酵以来，部分农业州特朗普的支持率已经有所下滑。考虑到国会中期选举对特朗普政策推行和未来连任至关重要，这将持续对特朗普形成制约。
资本市场
事件：6月15日，上海交所发布《试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》等8项规则，备受关注的创新企业境内上市交易配套业务规则正式“落地”。
评论：实施办法主要有三个特点：一是整体性。交易所层面的配套规则涉及主体包括境内创新企业、境外已上市和尚未上市红筹企业，上交所对三类试点企业持续信息披露中的共性要求，以及红筹企业存托凭证相关交易安排作出了统一规定。二是针对性。实施办法对创新试点企业股票或存托凭证在上市交易、信息披露日常监管、投资者保护等环节作出针对性安排；三是包容性。在统筹考虑三类试点创新企业共性制度需求的基础上，实施办法对境外已上市红筹企业信息披露的规则适用依法作出了适度、合理的差异化安排。双层股权架构是红筹企业与境内企业在公司治理层面的一项主要差异。在规范投票权差异方面，实施办法设置了四个方面的规定：要求特别投票权股东遵守一定限制，规定了特别投票权股份转化为普通投票权股份的情形，规定了实行一股一票的特定情形，规定了特别投票权行使的禁止性要求。
公募基金
事件：细分市场etf逆市获净申购，大公司产品受青睐
评论：虽然基础市场持续低迷，不少etf品种近期却逆市获得净申购。例如，诺安上证新兴产业etf自6月以来份额增长率超过68%，广发中证环保产业etf超过23%，国泰中证军工etf、华宝中证全指证券etf等的份额增长率也超过了10%。在这些获得较大比例净申购的etf中，行业主题etf有17只，如券商主题etf今年份额增长率超过30%的有3只，银行主题有2只，医药主题有2只，能源主题有2只，信息技术等新兴产业有2只。不难看出，细分市场etf更容易获得资金青睐。统计数据还显示，今年以来获得较大比例净申购的etf基本均出自实力较强的基金公司。在今年份额增长率超过30%的31只基金中，广发基金、南方基金占据5席，嘉实基金占据4席，易方达基金、华安基金占据3席，博时基金、国泰基金、华宝基金均占据2席。由于etf的投资者主要以机构投资者为主，其持有etf的主要目的是进行资产配置，因此，更青睐规模大、流动性好、跟踪误差小的etf产品，而这样的产品往往来自实力较强的基金公司。