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五粮液与茅台值差距大的原因

2022/8/16 8:19:45发布54次查看
2016年12月18日,董事长在五粮液经销商大会上再一次公开对外透露,“十三五”五粮液提出一个指标,值管理成了重要的任务,目标是把五粮液的值做大。即便如此,高仿五粮液也要坚守行业的品质,为公司打造独一无二的产品。
而据五粮液相关负责人透露,就在6月2日举行的“2017年五粮液股份运营商代表工作会”上,二次创业和打造营收千亿集团被提上了日程。
据了解,这次会议还透露,五粮液将会通过战略创新、品牌创新、营销创新,实现追赶型、跨越式发展,来力争重新回归品牌、场和值的龙头地位。
不过,来自二级场的股价表现,则显示其在打造值龙头方面依然没多少进步可言。截至到昨日收盘,五粮液和茅台的股价分别报54 .83元和472 .88元,而在2015年12月31日五粮液和茅台的收盘价格分别为27.28元和218.19元,相比来说,股价以及对应值不但没缩小,反而呈现拉大的态势。
深层原因:不同酒香+认知度+美誉度
对于造成值差距的深层次原因,相关人士表示:“五粮液不是不够好,差距主要中国不同香型白酒的差异造成。”
在他看来,茅台主营的是酱香型白酒,不仅有历史底蕴,还有一定的技术壁垒。该品类的保值功能要比浓香型白酒好很多,民间或是投资者囤的白酒也是酱香型白酒为主。
而浓香型白酒比较容易勾兑,度数和香气都可通过勾兑实现。生产周期方面,酱香型白酒通常至少需要5年,而浓香型则没有周期。
“其实,两者渠道差不多,关键在于品牌授权的差异,茅台主要是自己在做,而五粮液2000年至2003年期间,对外授权品牌一度多达上千个。”相关人士分析。
相关人士表示,五粮液值管理的基础首先是受到行业大趋势的影响,高端白酒的形势在变好,民间已成消费主力,而且渠道库存消化差不多。至于茅台接近6000亿的值与五粮液2000多亿的值,差距是存在的。但这种差距一开始就存在。
“茅台大单品、高毛利、库存周转快等因素,决定投资人对其模式会更认可。而五粮液虽手握大量现金,但其品牌存在多和杂问题,目前还存在五粮醇、尖庄等诸多子品牌,给消费者和投资人的形象与茅台不一样。品牌越多,场推广认知度和美誉度相对比较差。另外,在投资人看来,大体量和过长的产品线,对管理层来说,往往会面临更大一些的管理压力。”相关人士说。
在相关人士看来,茅台所属的高端酱香型白酒,场竞争较小;而五粮液主营的产品属于浓香型,这块也是泸州老窖、洋河、剑南春等核心品类,竞争压力比较大。
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