市场对正规化期货平台的呼声越来越大
走访中记者了解到，包含了现货及期货双重属性的纸货，在乙二醇市场中较为活跃，而市场的定价也由原来的现货贸易定价转为纸货贸易定价。
据远大能源化工有限公司烯烃事业部总经理戴煜敏介绍，在乙二醇期货上市之前，乙二醇市场按价格模式分为合约价格和市场现货（纸货）点价模式。合约价格则分为均价模式和中石化结算价模式两种。均价则为月度平均价+a，a有正有负。中石化结算价，形式上是中石化自定价，但因为当下的乙二醇市场更趋向于买方市场，所以中石化结算价实质上接近于月度均价。市场现货（纸货）点价模式则是市场即时成交的单次价格，它是形成月度均价的基础。此外，日结价还有华西村的电子盘定价模式。
其实在年以前，中石化的结算价，中石化定价，大部分是工厂要用的。大宗商品有金融属性，贸易商才参与进来。前程石化聚酯部副总经理杨清山表示，中石化定价出发点是下游工厂的需求，中石化合约比较多，基本上都是卖给工厂。但从这两年中石化向下游卖合约的情况来看，工厂比较排斥中石化结算价的定价方式。再加上美金参与度比较少，现在外管局包括银行对转口贸易的限制，造成现有的美金量比较少，市场定价方式转移到纸货和华西村盘。
乙二醇的门槛较低，贸易商参与做纸货，以吨为例，均价元吨的话，贸易额万，付保证金也就是万（%）。杨清山如是说。
记者了解到，乙二醇传统贸易中，贸易商往往会在价格低位大量采购，然后在价格回升后再进行销售。这种交易模式需要提前购入货物，并支付全额货款，会占用大量资金，并会产生大额仓储费用。乙二醇仓储费用每吨每月在元左右，一万吨货物全年的仓储费用要多万元。
而纸货这种贸易模式，一般情况下，贸易双方先谈拢价格和交割日期，然后订立合同，买方向卖方支付一定比例的保证金，按约定日期进行货物和余款的交割。相对于传统贸易，纸货可以用较少的货款锁定符合心理预期的远期价格和交割日期，这种交易方式改变了传统的操作理念，从而获得了众多贸易商的青睐。
再向前追溯，记者发现，乙二醇纸货交易实际上起源于融资贸易，是产业与融资相结合的一种贸易模式。目前来看，乙二醇市场的融资贸易商已由最初的国企向中小型民企延伸。
客观地说，这是企业提高存货周转率的有效手段。但化工品与铜等金属不同，储存、运输条件严格且单价较低，现货流动性差且单位价值的仓储和运输成本较高。在业内人士看来，纸货之所以在化工市场中兴起较快，且普遍为港口贸易商所接受，主要是因为它能够有效盘活存货，并提高资金效率。
纸货标的物可以个性化定制，比如保证金比例、仓库、数量等，而且有现货实物基础，使得贸易商更为&;放心。上述业内人士认为，由于纸货交易对象以化工贸易商为主，相互之间相对熟悉，激发了贸易商参与的兴趣。
然而，值得注意的是，资金的杠杆效应给贸易商带来了以小博大获取更高利润的机会。尤其是在化工贸易竞争白热化、内外盘价格长期倒挂、资金受限等背景下，贸易商赌博天性以及走捷径的心理在其中被放大了，风险也随之而来。
国内纸货贸易中，一般是贸易商与下游签订中远期销售合同，并收取一定保证金，然后以现汇或承兑模式向厂商或上一级贸易商采购。
厂家多是先款后货，导致下游物权转让前的存货风险和资金周转风险集中在贸易商身上。杨清山表示，由于液体化工品供求和价格变化周期较短，在途存货的价值变动风险较大，进而产生违约风险。一旦市场价格出现急剧变化，下游的违约风险和存货贬值风险很容易冲击贸易商的现金流。
投机和博弈必然会产生风险，一旦中间环节有违约发生，会对整个操作执行带来很多困难。
事实上，近几年，纸货市场中违约事件不断，市场不确定性的增加，增加了市场的投机难度，很多纯投机目的的贸易商由于不断亏损，逐步退出市场。这些现象也进一步强化了从业者的风险意识，倒逼他们加强风险管理，对下游客户和交易对手进行更严格的信用评估等。
交易前就要选择好的抬头和资质，做好风控。这样就可以规避掉不履行合同的风险。如果是资质差的话，他选择不执行，那只能是强行，发催告函，不理不睬的肯定走诉讼程序。杨清山如是说。
与此同时，乙二醇基于专业研究以及对冲套利模式的交易行为也在逐渐增加，市场对正规化期货平台的呼声也越来越大。