【研究报告内容摘要】
2020年6月11日,上证综指报收2920.90点,跌0.78%;深证成指收11243.62点,跌0.81%;wind能源行业一级指数报收1812.65点,跌1.17%。其中,煤炭行业涨幅前三的公司为:永泰能源(600157,+7.44%)、云煤能源(600792,+2.20%)、金能科技(603113,+1.32%)。
当前焦炭供需仍然趋紧,焦企第四轮涨幅全面落地,累积涨幅200元/吨,山西、山东等地焦企陆续发起第五轮提涨50元/吨,市场看涨情绪较强。当前山东菏泽、滨州等地焦企限产力度已到30%,其余地区焦企也将在6月份落实限产;徐州地区要求6月底前关停区域内东兴、中泰、伟天等焦化厂,涉及在产产能500万吨左右,当前关停正在按计划进行,焦炭供给端收紧预期增强;需求端,近期钢厂库存有所抬升,但目前仍有补库空间;建议持续关注山东焦企限产及徐州去产能落地情况。
电厂补库带动下港口动力煤价格继续上涨,当前cci5500动力煤报558元/吨,较上期上涨5元/吨,月环比上涨89元/吨。当前六大电厂煤炭库存较去年同期低189万吨;夏季临近,电厂将为迎峰度夏做补库存准备,预计电厂采煤需求或将于6月份释放。我们结合当前北方港口库存偏低、高温天气或促居民用电量增长等因素,判断短期内煤价仍有一定上行空间,建议持续关注电厂采煤节奏。
煤炭供需格局好转,煤价修复预期较强,煤企业绩改善确定性较高,市场前期悲观预期纠正有望为板块带来估值修复机会,动力煤企业建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企,相关标的为中国神华、中煤能源、陕西煤业;焦炭企业建议关注建议关注建议关注产能规模较大、环保设施完善的焦企,相关标的为开滦股份、山西焦化等。
v行业要闻1)6月10日12时29分,陕西燎原煤业有限公司掘进工作面发生煤与瓦斯突出事故,井下7名人员失联,现正在全力救援中。(中国煤炭资源网)2)2020年贵州省煤矿投融资项目政金企推介会在贵阳召开,贵州省117个煤矿项目被推介,其中4个项目现场签约,资金额度达19.4亿元。(中国煤炭资源网)公司要闻兖州煤业(600188):2020年6月11日,兖州煤业股份有限公司接到控股股东兖矿集团有限公司通知,兖矿集团通过其香港全资子公司兖矿集团(香港)有限公司于即日增持了本公司部分h股股份。020年6月11日,兖矿香港公司通过场外交易方式增持本公司h股股份共计80,000,000股,约占本公司已发行总股本的1.64%。
本次增持前,兖矿集团持有本公司a股股份2,267,169,423股,约占本公司已发行总股本的46.38%;兖矿香港公司持有本公司h股股份374,989,000股,约占本公司已发行总股本的7.67%。本次增持前,兖矿集团及其一致行动人合计持有本公司股份约占本公司已发行总股本的54.05%。
本次增持后,兖矿集团持有本公司a股股份2,267,169,423股,约占本公司已发行总股本的46.38%;兖矿香港公司持有本公司h股股份454,989,000股,约占本公司已发行总股本的9.31%。本次增持后,兖矿集团及其一致行动人合计持有本公司股份约占本公司已发行总股本的55.68%。
兖矿集团及其一致行动人目前暂无进一步增持计划。
风险提示下游用电企业复工节奏迟缓,煤矿安全检查影响煤矿生产。

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