【研究报告内容摘要】
本周核心观点:头部玩家纷纷加码同城零售,“一小时生活圈”成战略高点
淘宝官网6月4日宣布在全国16城率先上线“小时达”服务,即时零售平台达达集团也于6月5日在美国纳斯达克挂牌上市,头部玩家正纷纷加码同城零售。同城零售市场空间广阔:根据美团配送数据,非餐饮外卖类商品即时配送订单量在2019年已占据总即时配送订单量的30%(2018年占比为19%),在疫情催化下同城零售消费需求有望被进一步激发。目前,同城零售平台型参与方主要包括阿里、京东到家、美团、苏宁等,不同玩家在业务布局上各具特点。阿里通过小时达服务,将原来分散的饿了么、猫超、淘鲜达打通,物流体系依托于集团内蜂鸟和丹鸟,致力于将淘宝打造成综合性平台,提升用户消费体验。京东在同城零售领域入局较早,京东到家相较京东自营而言属于轻资产运营模式,产品端接入沃尔玛、华润万家、钱大妈、百果园等,覆盖近10万门店,物流背靠达达快送。苏宁在同城零售的布局主要体现在苏宁小店和家乐福,通过“苏宁秒达”提供社区化即时“到家”服务,围绕苏宁小店提供3公里范围30分钟、1小时达的鲜食、百货等社区急速配送服务。美团作为龙头玩家,在外卖平台模式基础上发展小象生鲜、美团买菜等自营模式,也在不断突破新的边界。我们认为,头部玩家具有产品(自营+引入优质商超)、物流(集团体系物流)、平台(高流量)等方面显著优势,容易形成强用户黏性。
行业关键词:cpi、苏宁小店、社区生鲜、零售数据、跨境电商等
【cpi】国家统计局:5月份cpi同比上涨2.7%环比持平。
【苏宁小店】苏宁小店正式对外宣布全面开放门店加盟。
【社区生鲜】社区生鲜电商同程生活完成2亿美元c轮融资。
【零售数据】全国50家重点零售企业5月零售额同比下降10.5%。
【跨境电商】payoneer派安盈:一季度中国跨境电商收入同比增长25%。
板块行情回顾
本周零售板块(商业贸易指数)报收3569.88点,上涨1.99%,跑赢上证综指(本周下跌0.38%)2.37个百分点,板块表现在28个一级行业中位居第4位。各细分板块中,百货、多业态零售和专业连锁等板块本周表现靠前,年初至今仍属超市板块表现最好。个股方面,本周王府井(+47.9%)、*st商城(+27.8%)、百联股份(+20.6%)等涨幅靠前。
投资建议:“消费复苏”主线关注化妆品板块
消费复苏主线关注受益疫情缓和、客流量回升和电商购物节的行业板块,包括:1)化妆品板块:在低线红利、美妆意识觉醒和社媒营销驱动下,行业仍将保持高景气,国货美妆品牌凭差异化策略立足,以“国潮风+快迭代+下沉市场”优势崛起,受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化等;2)黄金珠宝板块:受益标的老凤祥、周大生;3)母婴零售板块:重点推荐爱婴室。
风险提示:宏观经济风险,疫情扩散影响加剧,中小企业经营压力增大。

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