【研究报告内容摘要】
事件
昨日,在美股盘前交易,特斯拉股价大涨5%左右,创下股价新高,收盘涨幅达到8.97%,市值达到1900亿美元。
点评
短期影响已过,国内、海外销量重回高增长阶段。疫情影响逐步收敛,海外国内需求均在回暖。国内来看,5月新能源乘用车销量达到7万辆,同比下滑25%,环比增长9.7%,5月国内model3销量11095台,环比增长205%,随着供给端优质车型推出,我们认为国内需求将进一步回升,行业低点已过。欧洲新能源汽车2020q1销量达到22.86万辆,同比增长80%以上,渗透率大幅提升,德国渗透率从去年5月2%提升至7.3%,尽管疫情对于4月份欧洲市场有所影响,随着法国、德国、欧盟(绿色经济复苏计划,200亿欧元清洁能源汽车采购计划)等对于新能源汽车补贴得加强,预计欧洲将持续兑现高增长得趋势。
锂电设备行业值得重点关注。
2020情况来看,我们认为随着销量的恢复,锂电池设备需求在下半年有望释放,并进入一轮景气周期。根据我们对于行业整体分析(参见前期发布得行业深度报告《锂电设备行业报告:趋势已成,放量在即》),我们仍然认为未来三年将会是行业订单的大年,疫情仅仅影响节奏,国内将逐步恢复,市场容量未来3年翻倍增长,2020年-2022年市场空间为316.1亿、359.4、402.6亿元,同比增长51%、13.75%、12%,其中国内市场2019-2022年复合增速为12.47%,海外市场2019-2022年复合增速为50.5%。catl扩产已经得到验证,而后续比亚迪、国轩、亿纬锂能、欣旺达、长城蜂巢等均有大规模规划,海外lg、三星、ski、松下我们预计未来皆有比较大的动作。
投资建议:总体而言,我们认为锂电设备同时受益于海外、国内市场超预期,我们看好跟随国内、海外优质客户的设备企业,建议关注先导智能、璞泰来、克来机电、赢合科技、杭可科技、科恒股份、诺力股份(无锡中鼎)、科瑞技术等。
风险提示:行业销量产量低于预期;国内行业分化加剧,账款风险;海外电动化进展不及预期。

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