截至6月9日,上周规模还在400亿元的上证50etf已经跌至399.98亿元,包含上证50etf、沪深300etf、中证500etf等3只宽基etf在内的龙头产品,规模已经悉数跌破400亿元。
二季度以来
宽基etf净流出345亿
今年二季度以来,大盘指数震荡攀升,沪指涨幅接近200点,跟踪主流指数的宽基etf多数斩获不错收益,但此类产品也出现了明显的资金净流出现象,持有人“落袋为安”的态势明显。
wind数据显示,截至6月9日,101只宽基etf今年二季度以来平均涨幅为10.91%,且产品悉数斩获正收益。其中,收益率最高的华安创业板50etf区间回报接近20%,不少跟踪创业板指的产品同期涨幅超过15%,体现了不错的赚钱效应。
伴随着场内宽基指数净值攀升,资金净流出的态势也是愈演愈烈。数据显示,截至本周二,上述101只大盘宽基etf最新总份额为1140.66亿份,比二季度初减少138.71亿份,规模萎缩幅度10.84%。以区间成交均价估算,二季度以来上述基金净流出资金约为345.21亿元。
其中,华夏上证50etf、华泰柏瑞沪深300etf、南方中证500etf等3只龙头产品,今年二季度以来总份额萎缩皆超过13%,以成交均价估算,净流出资金总计177.29亿元,在宽基etf中占比为51.36%。
值得注意的是,在大量资金净赎回的态势下,上证50etf最新规模跌至399.98亿元,沪深300etf、中证500etf规模分别为389.63亿元,378.99亿元,三大主流宽基etf龙头规模悉数跌破400亿元。
谈及场内宽基指数龙头净卖出的现象,上海一家中型公募股票etf基金经理认为,目前在股票etf市场上,“低买高卖”特征较为明显。据他分析,今年一季度a股震荡回落期间,不少资金趁低大幅买入宽基etf等待市场后续反弹。目前,a股已经有了一定程度回暖,部分资金开始盈利卖出。“对于etf这类工具型产品而言,未来这种现象或将长期存在。”
北京一家大型公募基金经理也表示,在2018年底a股震荡下跌区间,宽基etf规模一度震荡攀升,龙头产品规模逼近500亿元。他认为,投资者借助宽基指数在市场底部布局,并在相对高点卖出,是比较常规的现象。
也有业内人士认为,a股市场行情走势和后市预期对投资者的操作也有较大影响。
上海一位中型公募市场部负责人告诉记者,今年股市行情走势分化,一季度科技类etf资金净买入较多,二季度股市震荡中医药、消费走势抢眼。而从大盘宽基指数看,可能没有行业指数的赚钱效应明显,后市大幅上涨的概率可能也不高,因此,作为资产配置和波段操作的工具,宽基etf受到资金“获利了结”也比较正常。
差异化发展格局已定
从龙头宽基指数产品来看,目前在各个主流指数之间,各家公募都在形成各自的优势。如华夏基金的上证50etf,华泰柏瑞的沪深300etf,南方基金的中证500etf,华安基金的上证180etf,易方达的创业板etf等,都在不同领域打造了较大管理规模、基金流动性好、成交量活跃的产品,在宽基产品细分领域形成差异化优势。
上述上海中型公募股票etf基金经理认为,目前宽基etf市场格局基本已定,上证50、沪深300、中证500、中证800等主流宽基指数均有相关etf产品,且头部效应明显。
该基金经理分析,这些宽基指数产品之所以能够做大,一方面,与产品的先发优势有很大的关系;另一方面,也与基金公司营销资源的投入直接相关。这些规模超300亿元的宽基etf,都是对应公司的拳头产品,此前在营销上投入了大量资源,一旦规模做大形成规模效应,流动性也会跟上来。
虽然国内龙头宽基etf悉数跌破400亿元,但参照海外股票etf市场的发展路径,国内的基金管理人并不悲观。
按照国元证券发布的海外市场etf数据,截至6月7日,规模最大的海外etf为跟踪标普500指数的spdr标普500etf,该产品总管理规模超过了2800亿美元,近期美股市场的大涨也刺激了对美国股票etf的需求。
上述北京大型公募基金经理表示,指数化的工具产品应该是未来资产配置的大方向。从美国的经验看,过去十多年美国市场etf规模复合增长率超过20%,最近几年超过30%,行业发展空间巨大。随着国内a股市场有效性的提高,机构投资者的壮大,以及保险、社保、公募fof、养老等配置型资金规模的扩张,低成本、简单透明、交易便捷的股票etf的市场需求也会越来越旺盛。“美国最大的etf基金规模超过了2800亿美元,而国内最大宽基etf规模不足400亿元,国内股票etf市场有非常大的发展空间。”
来源:证券时报 李树超