中科院背景、创始人的少年天才路，资本宠儿，明星光环加持下的寒武纪即将 ipo 的消息格外引人注目。6月2日，科创板上市委2020年第33次审议会议结果显示，同意中科寒武纪科技股份有限公司（以下简称“寒武纪”）发行上市（首发）。寒武纪今年3月26日进入科创板“考场”，经过两轮问询后快速过会。历时68天，再次刷新科创板审核速度。
其保荐券商为中信证券，此次ipo拟融资金额为28.01亿元。中科寒武纪科技股份有限公司科创板首发过会。寒武纪于3月26日进入科创板“考场”，经过两轮问询后快速过会，历时68天，刷新了科创板审核速度，成为科创板ai芯片第一股。
对于寒武纪来说，其将自己定位为“全球智能芯片领域的先行者”。
除了公司本身的传奇经历外，其创始人陈云霁也是风云人物，被视作天才少年，他14岁考入中科大少年班，19岁就成为国产龙芯1号研发团队中最年轻成员，33岁和弟弟一起创立寒武纪。
中信证券给出300亿估值连续三年亏损超16亿元
招股书显示，2017-2019年，寒武纪分别实现营业收入784.33万元、1.17亿元、4.44亿元，但净利润却处于连年亏损状态，分别为-3.81亿元、-4104.65万元、-11.79亿元，3年连续亏损超过16亿元。寒武纪表示，其波动主要受到股份支付等非经常性损益项目及研发费用的影响。
值得一提的是，寒武纪十分重视技术研究开发工作，2017 年、2018 年和 2019 年，公司研发费用分别为2,986.19 万元、24,011.18 万元 和 54,304.54 万元，研发费用率分别为 380.73%、205.18%和 122.32%。
此外，寒武纪的研发管理团队一直保持稳定，且均具有丰富的集成电路产品的技术研发与项目实施经验。截至2019年12月31日，公司研发人员680人，占员工总数比例高达79.25%。
5月20日晚，寒武纪回复上交所第二轮问询函，预计今年上半年营收8200万至8600万元，去年同期为9799万元；扣非净亏损2.7亿元至3亿元，是去年的2.9倍以上。
今年一季度寒武纪实现净利润约为-1.08亿元，同比下滑2270.65%。在招股书中，寒武纪称，2020年其从华为海思取得的终端智能处理器ip授权业务收入同比下降较大，加之受到新冠肺炎疫情的影响，2020年一季度收入及2020年上半年预计收入同比下降，因研发投入增加导致2020年一季度亏损及2020年上半年预计亏损同比增加。
不过，寒武纪仍预计全年营收大幅增长35.2%至102.7%，达到6亿元至9亿元；扣非净亏损6亿元至8亿元，上年为亏损3.8亿元。
但保荐机构中信证券据全年经营预计值，给了寒武纪192亿至342亿元的估值。
中信证券选取了兆易创新、卓胜微、圣邦股份、汇顶科技、澜起科技、乐鑫科技、景嘉微等7家上市公司作为估值可比公司，计算市销率平均约为35倍，给予寒武纪2020年32至38倍市销率的估值区间。市销率即为市值与年营收的倍数。中信以寒武纪今年6亿至9亿元的收入预测，给出192亿至342亿元的估值。
天才兄弟开挂创业，改变芯片历史
这兄弟俩出生于江西南昌一个普通家庭，爸爸是电力工程师，妈妈是历史老师。
2002年，年仅19岁的陈云霁从中科大少年班毕业后，进入中科院计算所硕博连读。其导师是胡伟武博士，是中科院计算所“龙芯”项目首席科学家。
在“龙芯”项目中，一干就是12年，24岁时取得中科院计算所博士学位，25岁成为8核龙芯3号的主任架构师，29岁晋升为研究员。
陈天石亦是传奇人物，出生于1985年，16岁考入中科大少年班，二十出头就博士毕业。
读博士期间，陈云霁的研究方向是芯片，陈天石主要做人工智能，兄弟俩都对深度学习处理器颇有兴趣，他们决定做人工智能芯片。既然神经网络是智能处理的好方法，那为什么不用人工智能的办法来设计一款专门的芯片呢？于是，寒武纪芯片应运而生。
2016年3月，陈云霁、陈天石合伙创立了寒武纪科技公司。团队成员不仅囊括了中科院技术精英，也有中国首个通用cpu龙芯一号的核心参与人员。
因为两人性格不同，在寒武纪担任的角色也不同。
陈云霁曾在一则报道中透露：“我性格偏外向、胆子大，喜欢做一些天马行空的事情，更适合搞科研。”因此，陈云霁在寒武纪中担任的是首席科学家。
在陈云霁看来，陈天石比较慎重，每走一步都会想好可行性，能规避产业、公司发展中的“坑”，适合带领一个企业往前冲，所以他以寒武纪ceo的身份管理公司运营与对外事务。
寒武纪名字的由来就是：大约6亿年前，那个在地质学上被称为“寒武纪”的时代，大量无脊椎动物在短时间内出现“生命大爆发”。把自己研发的人工智能处理器命名为“寒武纪”，意喻人工智能即将迎来大爆发的时代。
事实上，寒武纪确实是有底气的。寒武纪ai芯片可以在计算机中模拟神经元和突触的计算，对信息进行智能处理。通过设计专门存储结构和指令集，每秒可以处理160亿个神经元和超过2万亿个突触，功耗却只有原来的1/10。
寒武纪公司成立后研发出了全球首个能够“深度学习”的“神经网络”处理器芯片，改变了中国芯片领域长期空白落后的历史，入选第三届世界互联网大会评选的十五项“世界互联网领先科技成果”，并应用于华为麒麟970芯片，此后几年更是华为麒麟重要供应商之一。
应用于华为手机的npu，一度让寒武纪声名大噪。
据艾瑞咨询预计，“仅从搭载麒麟970手机出货量来看，若授权费为5美元/片，则超过4000万台手机出货量为寒武纪带来约2亿美元（折合14亿元）的收入。”
但后来随着华为进军ai芯片领域，开始用自研替换，寒武纪供应商角色也开始变化，关系从此微妙。
仅一年，成为行业独角兽
成立仅一年时间的寒武纪，获得了国投创业、阿里巴巴、联想创投、国科投资等共计1亿美元的a轮融资，估值已达10亿美元，成为一家独角兽公司，这也是全球智能芯片领域诞生的第一个独角兽公司。
随后的两年，寒武纪不断发布新产品，最引人注目的是，寒武纪还发布了第一代云端ai芯片mlu100，以及搭载mlu100的云端智能处理卡。
mlu100芯片是寒武纪发展历程上全新的里程碑，标志着寒武纪已成为中国第一家（也是世界上少数几家）同时拥有终端和云端智能处理器产品的商业公司。
就在云端芯片发布后的一个月，寒武纪完成了数亿美元的b轮融资，领投的机构为清一色的国家队：国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投等。投后公司整体估值达25亿美元，领跑全球人工智能芯片的创业公司。
正是在此时，陈天石对外透露了公司上市动向，并于2019年12月开启科创板上市之路。
离开华为，背靠中科院，拿下政府idc大单
华为在与寒武纪短暂合作后，很快就抛弃了后者，转而自研ai芯片模块。2019年华为推出的新款手机芯片麒麟990、麒麟810全面采用了华为自研ai模块，结束了与寒武纪的合作，华为从客户变成了竞争对手。
离开了华为这棵大树，寒武纪ip授权收入断崖式下滑，主要收入来源变成了智能计算系统集成。
没有了来自华为的稳定收入，寒武纪在商业化方面只能另寻他途。不过，寒武纪很快又找到了另一座靠山，就是中科院。
2019年4月25日，珠海横琴新区管委会与中科院计算机所签订合作协议，建设横琴先进智能计算中心项目。这个项目很快成了寒武纪最大的“现金奶牛”。
珠海横琴和西安沣东两个政府idc项目，在2019年为寒武纪贡献了约80%的收入，其中横琴项目贡献了60%的收入。这两个项目虽然收入丰厚，但背后的关联关系和地方引资招商的战略考量因素，却让商业上的价值大打折扣。
芯片、半导体领域将迎来破局？
美国封锁我国芯片的消息不断刷屏，这也让中国芯片产业的发展越来越受到关注。解决芯片问题，不能靠同情和口号。中国要有自己的芯片公司，是产业发展带来的必然需求。
随着全球5g 产业的高速发展，芯片、半导体将进入“快车道”。据艾瑞咨询预计，2022年，ai芯片的市场空间有望超过500亿美元。至2025年，增长有望达到10倍。市场广阔，企业需要抓住时代机遇。
无论是寒武纪登陆科创板，还是中芯国际回归a股，对于上下游产业链的发展以及提升整体国产化能力，都起到一定的正向促进作用。优质项目的上市，也将极大提高资本参与的积极性。
新赛道需要有人引领，寒武纪是a股罕见的纯正ai芯片公司，技术也是全球领先水平。
日臻完善的科创板正张开双臂拥抱芯片企业。
整体来看，寒武纪上市还是很值得期待的，它很大程度上代表了国产 ai 芯片的最高水平，上市之后，寒武纪在资本市场的表现如何，将受到整个 ai 芯片行业的关注。
附：寒武纪概念股
科大讯飞：专业从事于人工智能技术研究、软件及芯片产品开发、知识服务，人工智能相关核心技术始终保持国际领先水平。持有寒武纪1.19%股份。
中科曙光：是高端计算机及信息化系统龙头，公司已打造出完整的人工智能计算产品线，支持适用于不同应用场景的多种芯片。在公司 2017智能峰会上，推出了由公司和寒武纪联合研发的产品――“全球首款基于寒武纪芯片的ai推理专用服务器”。
龙宇燃油：子公司通过私募基金向寒武纪投资约4950万元；
越秀金控：公司新设越秀金控资本，与现有的越秀产业基金共同构成资本运营平台，已成功投资了寒武纪等十余家独角兽企业；
江苏阳光：参股的国科瑞华战略基金投资了寒武纪等多家独角兽或科技型企业；
中科创达：和寒武纪签署战略合作协议，双方将在人工智能领域展开深入合作。
浪潮信息&浪潮软件：今年4月浪潮集团与中科寒武纪科技股份有限公司在京宣布双方签署元脑战略合作协议，双方将整合优质的产品和技术研发资源，联手开发国内最好、世界领先的人工智能行业解决方案，集元脑生态之力加速推进领先的ai方案落地和智算中心建设。浪潮集团旗下上市公司有浪潮信息和浪潮软件；
苏试试验：通过收购上海宜特进军半导体检测新领域，上海宜特客户覆盖华为-海思、寒武纪等国内芯片巨头；
富瀚微：致力于为客户提供高性价比芯片产品及解决方案，促进ai技术产品落地。