【研究报告内容摘要】
行业基础数据跟踪:本周(6月1日~6月5日),基础化工板块上涨3.76%,跑赢上证综合指数0.97个百分点;化工子行业上涨为主,表现较好的有无机盐、涂料、其他橡胶等板块,表现较差的有合成革、农药、其他纤维板块。
化工品价格稳中有涨::在我们跟踪的231个产品中,本周与之前一周比:80种产品价格上涨,111种产品价格平稳,40种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的35%、17%和48%。价格涨幅超过过5%的产品:丙酮、opec一揽子原油、国际燃料油、液氯、辛塔原油、迪拜原油、平板玻璃和hdpe等过。价格跌幅超过5%的产品:的产品:国际纯苯、国产维生素d3、丁二烯、醋酸、三氯甲烷、钛精矿和钛白粉等。(数据来源:百川盈孚、卓创资讯、中纤网、wind)重点子行业信息跟踪:煤化工产业链:尿素价格小幅上涨,醋酸下游疲软价格走弱,乙二醇市场价格持续上涨;聚酯产业链:原油持续走强,下游逐步回暖;粘胶短纤:开工维持低位,整体库存小幅下滑;
氨纶氨纶:氨纶市场弱势整理,开工较高走货缓慢;mdi产业链产业链:下游需求逐渐修复,mdi厂商挺价意愿强;两碱:纯碱价格平稳,pvc价格上涨;有机硅:报盘继续上行成交逐步推进;:磷化工:黄磷价格下跌,磷酸一铵价格涨跌互现;草铵膦:主流厂商封盘不报,供给紧张价格上行;锂电材料:电解液、隔膜、正极材料价格平稳;饲料添加剂:
ve、vd3、泛酸钙、vc、vb1、vb6、vk3、蛋氨酸价格下跌。(数据来源:百川盈孚、卓创资讯、中纤网、wind)本周随笔:汽车尾气处理系统升级,尿素水溶液迎发展良机。汽车尾气排放物质限值标准大幅提升,仅凭机内措施难以满足排放标准。机外排放后处理系统进行相应的升级,汽油车加装twc载体和gpf,柴油车加装scr载体、doc载体、asc载体和dpf。尿素水溶液是一种适用于scr系统中必备的消耗品,国内重型柴油车主要采用尿素scr技术降低氮氧化合物。通过将尿素水溶液定量地喷入排气管中,尿素经分解生成氨气,氮氧化合物在scr催化剂表面被氨气还原生成氮气,这样就达到处理氮氧化合物的效果,根据龙蟠科技债券募集说明书,,2017年中国市场车用尿素销量约占全球的11%,到2028年占比将增长至20%;到2028年,中国配有scr系统的车辆将增长至2,100万辆,车用尿素消耗量将快速增长。
重点关注子行业:
(1)率先进入海外供应链体系的锂电材料企业。
(2)国家政策支持,进口替代空间广阔的电子化学品、5g材料、环保材料行业。
(3)关注景气趋势向上的维生素行业,以及受益内需基建发力、行业集中度提升的混凝土外加剂行业。
(4)目前化工周期行业龙头有望“强者恒强”,建议关注各子行业白马龙头。
风险提示:宏观层面:宏观经济下行,致使相关化工品的需求萎缩的风险;行业层面:大宗原材料价格剧烈波动、行业政策波动风险;公司层面:公司盈利不及预期、环保事故、新项目进展不及预期。

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