【研究报告内容摘要】
市场回顾:2020.4.27-2020.4.30:上周电新行业涨幅为3.74%,跑赢沪深300指数0.69pct,在申万28个行业板块中位列第5,表现处于上游。
投资要点:新能源汽车:乘联会公布数据,4月车市产销恢复良好,v型反转初现。前四周乘用车日均零售3.53万辆,同比增速下降1.6%,较3月数据改善较大,4月市场反弹体现车市零售从疫情影响下平稳恢复。特斯拉官宣model3标准续航升级版价格下调至27.155万元,国内销量有望进一步增加。汽车销量数据回暖,国内产业政策不断,海外疫情好转,新能源汽车产业链行业有望迎来市场底部。建议关注全球动力电池龙头宁德时代(300750),高镍三元正极龙头当升科技(300073)以及高端负极龙头璞泰来(603659)。
电气设备:国家电网近日调增了年度固定资产投资额,最新数字刷新至4600亿元,较年初计划额增长约10%。国家电网称,将开工建设雄安500千伏雄东变电站及220千伏送出工程,并追加金上水电外送工程、陇东-山东工程以及哈密-重庆特高压直流工程三条特高压直流线路的规划。建议关注电网信息化建设相关企业。光伏:本周硅料价格跌幅收窄,随着5、6月部分硅料企业老产线检修,硅料价格日趋平稳;受“630”抢装影响,需求端加速回暖,产业链价格逐步回稳,电池片价格已经出现反弹,其中单晶perc电池片较上周上涨1.3%,至0.79元/片。考虑到国内全面复工、国内光伏迎来抢装行情,海外疫情逐步缓解,全球需求将不断向好,行业有望迎来反弹,建议关注单晶一体化龙头隆基股份(601012)以及硅料和电池片双龙头通威股份(600438)。
风电:本周多家风电上市企业发布财报,风电板块整体业绩较为理想。随着近年来弃风率的逐年下降,风电市场装机量显著提升,零部件企业产能加速释放。尽管年初疫情造成一定影响,但复工复产后装机进度正加速追赶。行业维持高景气,行业增长确定性较强,推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能(601615)。风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期。

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