4月26日晚间，森马服饰发布2019年年度报告。报告称，公司全年实现营业总收入约193.37亿元，较上年同期增长23.01%；实现归属于上市公司股东的净利润15.49亿元，同比减少8.52%。此前森马服饰曾在同年业绩快报中表示，公司净利润同比下降的主要原因是收购法国sofiza sas公司影响所致。另其中休闲服饰业务营收为65.44亿元，同比下降3.6%，营利则为23.29亿元，同比下降7.23%。儿童服饰业务营收为126.63亿元，同比上升43.50%，营利为58.32亿元，同比上升56.50%。
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收购的品牌一般没有二三年的消化是难以体现出来的，净利润受影响完全甩锅收购品牌是不符合事实的；森马整体收入增长23%，但净利润下滑近8%，不单是收购童装，森马在商业地产也有投资，除了这些因素之外内部运营也需要去反思，主品牌森马已被巴拉巴拉等儿童品牌群远远甩在后面，业绩相当于只有一半，可见主品牌不进则退；
而巴拉巴拉等儿童品牌群体贡献森马服饰三分之二的收入，收入上升43.5%，营利上升56.5%，但依然不能弥补净利润下滑近8%。可见，森马主品牌发展受阻已成为森马服饰利润下滑主要因素之一，而巴拉巴拉等儿童品牌群难以弥补净利润下滑，也看到儿童品牌群体的品牌定位偏低而导致毛利不高，不像安踏斐乐的组合，哪怕安踏下滑，斐乐的品牌定位带来的高毛利足以弥补安踏主品牌下滑带来的损失。
休闲服饰这几年行业大环境不尽人意，但森马服饰和儿童服饰如此悬殊的业绩差距，看出了这几年森马服饰转型上还是没有成效，因为儿童业绩向好一俊遮百丑，实际上从森马品牌几年之前一二线市场直营分公司全面转加盟业绩就已经在下滑；
而巴拉巴拉在儿童品牌市场的站位，决定了森马服饰以儿童为幌子整合更多资源的便利性，企图打通儿童产业一体化的生态价值链，不仅仅做品牌服饰，还涉足儿童教育，以及儿童名义打造的商业地产等，耗费不少，但实际上没有做好儿童品牌群体高中低的矩阵，依然在凭借大众化定位的巴拉巴拉在拉一车森马服饰的包袱与愿景。
森马服饰儿童业务巴拉巴拉的发展已经到了瓶颈期，在向上发展存在着一定的难度。同样，大众休闲业务的发展相对来说在坪效和收益方面很难再上一个台阶。此外，森马服饰过去一年在新品牌和新业务上的投入力度也比较大，但是产出却需要一个缓慢的过程。这也就意味着森马服饰的现金牛巴拉巴拉能否继续高速发展？不然，多元化的森马服饰未来挑战不小。
虽然森马服饰将2020年发展重点放在线上渠道，主要还是因为受疫情影响。从目前来看，上半年对于线下渠道的影响较为严重。所以在这样的情况下，无论是童装业务巴拉巴拉还是森马主品牌，为了减轻影响，转战线上也是必然。但以线下门店收入为主体的森马服饰在2020年压力不小，一季度收入预估下滑超30%以上。
从国外市场到国内市场，kidiliz品牌需要一定时间适应和调整。当前，国内高端童装市场仍未有较为突出的品牌，森马未来将会进一步推动kidiliz在国内市场的发展，满足国内差异化目标消费者的需求。如果在中高端童装品牌市场有所突破，对于森马服饰的儿童品牌群体而言就是福音，但国内惯性的大众品牌运作思维很难在中高档品牌上有所作为。

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