【研究报告内容摘要】
q1通信业经济运行情况印证在经济增速下滑时通信业韧性较强、逆势上涨。本周工信部公布2020q1通信业经济运行情况,数据显示,2020q1,电信业务总量和收入平稳增长,电信业务总量同比增长17.7%(按上年不变价计算),完成电信业务收入同比增长1.8%。同时,三大运营商发布一季度财报,中国移动、中国电信、中国联通通信业务收入都实现同比增长(1.8%、0.7%、2.3%)。截至3月底,全国已经建成的5g基站19.8万个,套餐用户5000多万,现在有2000多万个5g终端真正用5g的设备连到5g网上。
官方首次明确新基建范围,将新型基础设施分为三类:信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施。本次官方明确新型基础设施范围更加宽泛、分类更加明确、内容更加详细。对比2018年“新基建”内容,卫星互联网、区块链首次入围。20日,临港新片区新基建规划出炉,提出构建国际信息港,5g全域连续覆盖。伴随着国家政策的进一步明确,民间资本也表现出对于“新基建”的积极性。阿里云宣布未来3年再投2,000亿元,用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。
运营商方面,电信联通5g主设备联合集采落地。华为、中兴、爱立信和大唐移动中标,诺基亚遗憾落空,华为中兴份额88%。根据电信联通共建共享计划,在今年三季度力争完成全国25万基站建设任务。此次主基站设备已基本采购完毕,双方大规模铺开5g建设,蓄势待发。我们认为受益于5g周期开启、“新基建”政策不断加码,运营商集采相继落地,产业链相关标的有望持续受益:(1)通信设备:中兴通讯、烽火通信等;(2)交换机/路由器:星网锐捷、紫光股份等;(3)光模块:中际旭创、新易盛等;(4)云计算:网宿科技、宝信软件、光环新网等;(5)物联网:移远通信、广和通、中科创达等。
市场表现
本周川财信息科技指数下跌1.12%,上证综指下降1.06%,收于2808.53点,通信行业指数下降1.45%,收于2396.467点。通信行业指数整体排名17/28,在所有的行业指数中表现一般。板块中个股涨跌幅的中位数是-2.35%。周涨幅前三的个股为鹏博士、路通视信、*st高升,涨幅分别为14.56%、9.88%、8.37%。跌幅前三的个股为邦讯技术、恒信东方、汇源通信,跌幅分别为12.14%、10.40%、8.63%。
公司动态
中国联通发布2020年第一季度报告,报告期内中国联通实现营收738.24亿元,同比增长0.93%,;归母净利润13.96亿元,同比下降14.11%。
风险提示:行业景气度不及预期;宏观经济波动对行业影响;流动性风险。

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