【研究报告内容摘要】
市场动态2020年 4月 11日,银保监会下发《关于 2020年推动小微企业金融服务“增量扩面、提质降本”有关工作的通知》,提出了“增量、扩面、提质、降本”的总体目标。相比银保监会 2019年针对小微企业提出的“两增两控”目标,本年度政策删除了“两控”目标中“控制贷款质量”、即对小微贷款不良率控制在不高于其它各项贷款 3个百分点的相关要求,同时增加了提高小微企业贷款户中“首贷户”的占比的要求,并首次强调增强对个体工商户的金融支持新冠疫情影响下,小微企业、个体工商户受到的冲击更大,而小微贷款覆盖率的扩大可能会导致相关银行不良率的上升。本次《意见》提出“扩面”目标、同时删除不良率相关要求,体现了监管在疫情冲击下,进一步扩大能获得支持的小微企业范围的意图,未来随着具体配套细则落地,银行或将加大对小微企业的信贷支持力度。
发行情况 2020年 3月 30日-2020年 4月 10日,金融债一级市场有所降温,全市场共发行 28支金融债券,发行规模共计 442.00亿元,较上期减少 2063.60亿元。
本期商业银行发行利率均普遍下行,证券公司债券中有 1支发行利率下降、1支与上期持平,其他金融机构债券发行利率全面下行。
本期银行间市场共发行 850单同业存单,总规模合计 4366.7亿元,较上期大幅减少 3037亿元。本期同业存单发行期限向较短期集中,1月、3月和 6月期同业存单发行规模占比较上期均降低 1-9个百分点,其他更长期限占比均有所下降,降幅在 1-12个百分点。从发行主体等级来看,本期 aaa、aa 级主体发行占均提升 1个百分点,aa+等级占比降低 2个百分点,其它等级发行规模占比均与上期基本持平。从发行利率来看,本期同业存单发行利率走势普遍下行。
交易情况 2020年 3月 30日-2020年 4月 10日,金融债交投有所降温,本期成交金额为2366.41亿元,较上期降低 737.03亿元。成交券种中,商业银行债、证券公司债和证券公司短期融资券成交规模占比较上期均出现 1-11个百分点的降低,商业银行次级债券的成交规模占比较上期提升 13百分点,保险公司债、其它金融机构债占比与上期基本持平。
本期同业存单成交降温,合计成交规模共 19083.48亿元,规模较上期降低5808.88亿元。从存单发行主体性质来看,本期大型商业银行、农商行交易规模占比分别下降 5个和 1个百分点,股份制商业银行占比上升 6个百分点,其它类型主体占比变化较小。

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