【研究报告内容摘要】
【石油化工】我们判断,4月份美国商业原油库存将创历史新高,若opec及g20国家在5月份按计划量减产,并且部分北美洲和欧洲国家“复工”,则4月底-5月初或为油价的底部区间。若“复工”晚于预期,opec和g20减产执行率过低,库存可能在5-6月份饱和。最近两周,受到医用聚丙烯如口罩等产品需求大幅增长的影响,聚丙烯、丙烯、线型低密度聚乙烯等价格出现上涨。因熔喷布扩产周期较长,短期内其他聚丙烯及聚乙烯产品无法替代熔喷布,部分不符合要求的“熔喷布”进入市场。随着国内对违法商品的打击,聚丙烯拉丝料及线型低密度聚乙烯等产品价格有望回落。
【煤炭】近期动力煤价格在下游需求偏弱、主产地煤矿供给稳定、电厂及港口煤炭库存较高的背景下延续跌势。供给端,主产地煤矿维持平稳,开工率小幅上行,当前煤矿销售较差,矿上煤炭库存较高,煤炭供给相对稳定。需求端,4月用电淡季来临叠加下游用电企业复工节奏仍为缓慢,当前电厂煤耗仍处于较低水平。整体看,短期内煤炭仍维持供大于求格局,煤价止跌企稳或需等电厂耗煤水平进一步提升。