【研究报告内容摘要】
板块行情走势:传媒行业指数最近一周(2020/4/13-2020/4/19)上涨1.80%,落后沪深300指数0.06个百分点;在申万28个一级行业指数中,传媒单周排名第四位。子板块估值均有所上升。
行业新闻:芒果tv 等两家视频网站已取消默认自动续费功能;广电总局发文禁止收视率造假 热播影视"水分"为何难挤;湖南有线“蜗牛慢直播”启动,打开“慢直播”5g 新视界;国家统计局点名直播带货;北京市广电新举措推动深化“北京模式”;广东省为超高清产业再添“新措施”,农村居民购买4k 电视可享补贴。
公司要闻:紫光学大、人民网、宝通科技、华闻集团、新华传媒、元隆雅图和中视传媒等公司发布2019年度报告;完美世界、紫光学大、吉比特、众应互联、宝通科技、电魂网络和粤传媒等公司发布2020年一季度业绩预告;完美世界控股股东完美控股将所持有的公司部分股份解除质押;华谊嘉信持股5%以上股东刘伟先生解除冻结股份;引力传媒股东李浩先生、王晓颖女士和潘欣欣女士分别减持公司股份;光线传媒控股股东上海光线投资控股有限公司将其所持有的本公司的部分股份办理了解除质押;昂立教育拟分两期收购cdl 公司部分股权。
投资逻辑:疫情环境下,关注抗风险好,业绩成长确定性强品种;业绩期,关注业绩报告高成长标的投资机会。
游戏:游戏是政策+基本面+5g 结合相对利好的版块,短期关注疫情蔓延开启居家模式带来成长,中长期关注行业集中+5g 催化,推荐关注三七互娱、完美世界、吉比特、游族网络。
大屏新媒体:有望顺势进一步拓展用户群体,依托国企背景与优势,进一步强化用户粘性与活跃度,增强增值内容服务,从而维持可观增长及发展,推荐芒果超媒、新媒股份等;教育板块:当前疫情背景下线上教育有望顺势延伸积极拓展用户,推荐新东方在线及跟谁学,同时随着教育信息化1.0走进尾声,教育信息化由硬件向平台及服务切换将成为产业发展趋势,推荐视源股份、南方传媒等,关注三爱富、立思辰等;同时国家表明要“稳就业”,结合考研扩招,山东省份基层公务员扩招,推荐关注职教培训龙头中公教育;广电板块:广电一网整合加速,关注广电网络、湖北广电;细分龙头:关注边际拐点预期确定的细分龙头标的,分众传媒。
风险提示:大盘震荡风险、商誉减值风险、行业竞争加剧风险、业绩成长不达预期、疫情加剧风险

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