【研究报告内容摘要】
一周行情回顾:上周,沪深300指数上涨1.51%,有色板块上涨1.82%,跑赢沪深300指数0.31个百分点。有色金属子板块中,黄金板块涨幅居前,为6.16%;锂和磁性材料板块跌幅居前,分别为-2.84%和-2.22%。受全球央行大规模宽松货币政策影响,上周comex黄金价格创自2012年以来新高,带动黄金板块持续走强。今年一季度,受疫情影响,国内新能源汽车产销量同比大幅下降,终端需求低迷带动锂和磁性材料板块走弱。
有色金属价格变化:上周,受新冠肺炎疫情影响,全球部分主要矿山短期采取停止采矿或出口业务,因供应出现中断,基本金属价格大幅反弹。其中,长江现货镍价格上涨6.23%,长江现货铜价格上涨4.35%。上周,受全球央行货币宽松政策以及美元走弱影响,贵金属价格再度大幅上涨,其中comex黄金价格上涨5.57%,comex白银价格上涨9.57%。钴锂市场方面,上周金属钴价格下跌1.39%至24.9万元/吨,硫酸钴价格持平为4.6万元/吨,四氧化三钴价格下跌2.73%至17.8万元/吨,碳酸锂价格持平为4.68万元/吨,氢氧化锂价格持平为5.6万元/吨。行业资讯及公司公告:antofagasta暂停主要铜矿项目运营4个月;嘉能可宣布关闭赞比亚铜矿,解雇1.1万多名工人;云南铜业2019年归母净利润同比增长436.85%;银泰黄金2020年第一季度归母净利润同比增长55.6%-61.47%;南山铝业2019年归母净利润同比增长12.85%;金钼股份2019年归母净利润同比增长49.18%。
投资建议:本周个股建议积极关注:贵金属涨价受益标的山东黄金(600547.sh)、湖南黄金(002155.sz)、银泰黄金(000975.sz)和中金黄金(600489.sh)。此外中长期建议关注:资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业(000878.sz);产能持续扩张的云铝股份(000807.sz);成本领先的锂资源龙头天齐锂业(002466.sz)、锂电材料优质企业赣锋锂业(002460.sz)。
风险提示:疫情发展超预期;市场流动性危机扩散;全球央行货币宽松政策不及预期;全球资本市场系统性风险。

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