【研究报告内容摘要】
最新景气指数-17.32,上周景气指数-46.02,本周基础化工指数(中信)涨0.65%,上证跌0.30%。
油价反弹,周五布油收盘价34.65美元/桶,环比上周上涨6.4美元/桶;美国原油钻机数量连续大幅减少,4月3日当周原油钻机数562部,环比减62口,前值减40口。本周消息面减产消息以及4月9日opec+会议召开推动油价大幅反弹。
本周化工板块中,化肥引领市场涨幅,q1季度销量业绩均实现同比增长,产品涨幅方面仍然是部分精细化工-蛋氨酸、维生素领涨。
主线推荐:第一,周期龙头本周底部反弹,q1业绩的下滑已经充分区域,继续推荐龙头机会:万华化学、华鲁恒升、扬农化工、龙蟒佰利、金禾实业、三友化工、华峰氨纶、鲁西化工等;第二,优质新材料标的本周继续下跌,建议企稳后配置:万润股份、濮阳惠成成长确定性高、估值经过回调已经很低;电子特气领域,重点推荐华特气体、昊华科技、雅克科技;膜材料方面推荐道明光学、长阳科技。
2020年,我们认为基建产业链(减水剂单体-奥克股份)、养殖后周期(维生素-新和成、浙江医药;味精-梅花生物)、复产逻辑产业链(中旗股份、联化科技)、轮胎产业链(玲珑轮胎、赛轮轮胎)有望或反弹或持续向好,继续推荐。
石化标的方面:本周油价反弹,民营炼化一方面龙头产业链更加齐全、话语权更强、新增产能持续投放;另一方面,随着q1季度存货跌价损失计提完毕,油价反弹,普遍迎来业绩拐点,重点推关注跌下来的机会:恒力石化(乙烯项目投产)、恒逸石化(文莱项目投产)、卫星石化(丙烯酸、c2扩产)、桐昆股份等。
许多优质次新股/成长股成长确定性与新增产能持续得到验证,适合继续配置:特种表面活性剂龙头持续放量的皇马科技;陶瓷全产业链标的国瓷材料,萤石龙头-金石资源;橡胶助剂领域的彤程新材和阳谷华泰等。
蛋氨酸:最新价格(河北)25.8元/公斤,周涨幅11.02%,疫情全球蔓延令国外工厂生产受限,如马来政府已要求当地希杰工厂减少上班人员,海外及国内部分厂家继续上调报价;甘氨酸:最新价格(山东)10500元/吨,周涨幅5%。上游原料液氯价格较为坚挺,且本周甘氨酸开工有所下滑;有机硅dmc:最新价格(华东)15300元/吨,周涨幅2%。此前价格一度跌至行业盈亏平衡线,本周国内主流大厂提价保价,价格触底反弹。

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