【研究报告内容摘要】
潜望式摄像头用于实现高倍长焦,技术不断升级革新。随着消费者对拍照功能要求的持续提升,手机摄像头的变焦功能显得尤为重要。潜望式摄像头将长焦镜头横向排列,利用棱镜折射实现成像,在保证手机超薄外观的同时,大幅增加摄像头焦距,更好的实现光学内变焦,有效解决了智能手机厚度不足导致无法支持高倍长焦摄像头的问题。同时,潜望式摄像头方案也持续技术升级,出现双棱镜及多反射潜望式长焦等新方案。
市场需求拉动渗透率提升,手机厂商推动技术发展。随着拍照功能逐渐成为智能手机核心竞争力,潜望式摄像头对高倍数的变焦技术的实现使其需求增长明显,潜望式摄像头出货量呈现快速增长态势,渗透率不断提升。
根据咨询机构 tsr 的数据统计,预计 2023年潜望式摄像头出货量将增长至约 8000万颗,渗透率达到 5.3%。
目前,oppo、华为、三星等安卓手机厂商是潜望式摄像头的主要应用厂商。
产业链集中度提升,龙头厂商积极布局,后续有望逐步扩大市场份额。潜望式摄像头技术升级有望带来一轮新的产业链格局变化。摄像头产业链包括上游的光学镜头、音圈马达、图像传感器、红外滤光片、棱镜等零部件,中游模组端,以及下游手机终端。与传统摄像头不同,潜望式摄像头需要增加一组镜片和折射棱镜,结构和算法复杂度、元件精度要求大幅提升,小型厂商无法持续投入资源创新技术。因此,行业龙头企业凭借规模、技术以及客户优势,使得行业集中度进一步提升。
投资建议。行业龙头将受益于潜望式摄像头带来的行业增长。建议关注韦尔股份(收购的豪威科技为 cis 龙头企业)、水晶光电(潜望式摄像头的反射棱镜)等的投资机会,同时建议关注联创电子、中光学等。
风险提示。新技术渗透不及预期的风险;全球智能手机销量下滑的风险;产品价格下滑的风险;原材料价格上涨的风险;供应链风险。

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