【研究报告内容摘要】
政策面,工信部明确要求加快5g商用步伐;广电总局对于网综、剧集做出相应规范:2月22日,工信部召开加快5g发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议,会议明确要加快5g商用步伐,提出从加强统筹协调、加快建设进度、推动融合发展和丰富应用场景四方面推动信息通信业高质量发展。近期,广电总局发布文件,网综《细则》与电视节目要求趋同;剧集方面,在剧本创作、剧集长度、演员片酬等方面做出规定。
传媒行业超9成个股上涨,整体板块跑赢指数:168只个股中,154只个股上涨,13只个股下跌,1只个股持平,上涨股票数占比91.67%。板块整体跑赢沪深300指数3.48pct。
投资建议:新冠肺炎疫情为板块带来结构性变化,线上娱乐与线上教育充分受益,重点关注游戏、视频、在线教育;线下娱乐受到严重冲击,院线短期内受损严重,中长期看或受益于集中度提升。2019年业绩预告陆续公告,建议留意出现业绩反转或有重大预亏、大幅计提商誉减值的公司。
新媒体视频领域,持续关注国网整合、5g、超高清计划等政策催化,建议关注持牌iptv+ott标的新媒股份,短期来看疫情期间需求提升明显,中长期来看,行业本身发展迅速,用户规模及arpu不断推升,5g超高清视频应用落地中亦将显著受益。
营销领域,对生活圈媒体稀缺性价值长期看好,疫情影响下竞争环境有所趋缓,关注具有核心点位的分众传媒,关注消费数据及公司营收端边际向好变化趋势。
风险因素:监管政策趋严、5g落地不及预期、商誉减值风险、疫情进展超出预期。

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