【研究报告内容摘要】
超高清是5g关键应用之母。视频数据将消耗5g时代下的流量成为共识,视频分辨率的提升催生数据量的指数级增长。画质的高低直接决定用户的眩晕感,光场显示等近眼显示技术亦大有用武之地,超高清4k仅是产业发展的起点。vr/ar带来处理像素的成倍增加,对渲染能力提出高要求。而画面的高画质、大制作趋势成为云游戏发展的推动力,超高清是产业基石。
5g助推vr/ar业务繁荣。5g使得vr业务从固定场景、固定接入走向移动场景、无线接入,从技术实现上赋能虚拟现实多元化业务场景。一方面大带宽提升vr视频的分辨率和码率,更高清的画质提升用户沉浸感,另一方面云端渲染画面的情况下,通过低延时辅助降低眩晕感。
5g解决云游戏数据传输最后一公里。云游戏一方面降低了玩家的游戏成本(无需购买昂贵的硬件设备,如高端显卡和处理器),同时基于5g的高速传输速度,可能拓展更多玩法,连接更多的屏幕与玩家。5g将解决数据传输最后一公里,不过网络时延仍有提升空间。未来云游戏市场有望快速发展,并对游戏本、网吧收入产生替代。
5g助力车辆感知环境。5g助力车辆感知环境,降低通信时延。中国车联网市场增速有望超过全球水平,2020年5g可能成为赛道催化剂,我们预计对应车联网的市场空间可能达到500-750亿元。5g推动视频监控超高清化、无线化。5g超高的信号传输性能解决监控视频数据的“大和快”瓶颈,引领视频监控从有线走向无线。视频监控的系统化4k超高清将是未来的产业趋势,渗透率提升空间大。
投资建议。我们推荐重点关注超高清赛道的当虹科技、数码科技、创维数字、万兴科技和淳中科技,vr/ar赛道的虹软科技、当虹科技、创维数字、顺网科技和佳创视讯,云游戏赛道的顺网科技和宝通科技,自动驾驶和车联网赛道的四维图新、中科创达、千方科技、万集科技和金溢科技,视频监控赛道的海康威视和大华股份。风险提示:政策推动不及预期;技术、标准推动不及预期;投资力度不及预期;产品研发不及预期。

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